策略联合行业“广·科创”系列之小米篇：战略与战术维度审视小米产业链.pdfVIP

A 股策略|专题报告 2018 年3 月4 日 证券研究报告 Table_Title 图：2017 年小米生态链公司销售额 战略与战术维度审视小米产业链 超200 亿 ——广发策略联合行业“广▪科创”系列之小米篇 Ta ble_Sum ma ry 报告摘要：  策略：科创“独角兽”小米的两大受益链条 从“铁三角”到小米生态系统，小米成长势头强劲，有望成为BAT 之 后的新兴互联网科技力量。从战略上看，小米与“新时代”政策和产业战 资料来源：小米官方微博，广发证券研究发展中 略趋势相契合，包括制造强国、新双创、一带一路、新零售等方面；从战 心 术上看，小米依旧践行高性价比精品策略。如何把握“小米产业链”投资 机会？作为 “广▪科创”系列首篇，广发策略联合行业为您全面解读！  商贸：解构小米生态——高性价比产品+生态链扩张+新零售渠道的三 Ta ble_ Autho r 分析师： 廖 凌 S0260516080002 维共振 021 liaoling@ 我们认为小米高性价比爆款产品策略的成功，反应了新一代消费者品 分析师： 洪 涛 S0260514050005 质为核心的消费升级诉求，掌控后端供应链资源的“制造型零售”公司将 021 是时代主旋律。同时，正如苹果带动的苹果产业链投资机会，小米未来作 hongtao@ 为生态型巨头公司，其体系内同样有望长出重量级产品型公司。投资角度 分析师： 许兴军 S0260514050002 来看，除小米公司自身的巨大成长潜力外，我们建议沿着小米生态链终端 021 产品公司、小米体系代工生产公司和小米体系核心供应链公司三大维度寻 xxj3@ 找相关投资机会。