房地产行业2月土地月报：供给大幅放量，春节月中成交短暂走弱，市场回归理性趋势不变.pdfVIP

行业研究 房地产 证券研究 报告 2018 年 03 月 07 日 报 行 房地产 告 业 深 2 月土地月报 ：供给大幅放量，春节月中 行业评级推荐 度 研 成交短暂走弱，市场回归理性趋势不变 评级变动维持 究 土地供应方面，2 月住宅类供地大幅放量，同比、环比分别+62%、 华创证券研究所 +0%，同比涨幅扩大，环比由负转正，其中，纯住宅供地环比+17%、 同比+92%，表现十分亮眼。鉴于库存持续低位，主流房企销售高 证券分析师：袁豪 增，预计后续土地市场供应将持续改善。土地成交方面，2 月住宅 执业编号：S0360516120001 类土地成交环比-26%、同比-16%，其中，纯住宅土地成交环比-29%、 电话：021 同比-20%，2 月土地成交低迷主要受上月供给缩量、2 月春节假期 邮箱：yuanhao@ 以及去年同期高基数效应持续影响，随着供给放量以及基数走低， 预计后续成交将大幅改善。土地供需方面，由于2 月土地成交缩量、 联系人：鲁星泽 供给放量，土地成交/供应比较1 月下降27%至 0.88 倍，供需关系 略有放缓。2 月住宅类土地成交单价环比-9%，主要系溢价率下降 电话：021 3pct 至 20%和土地挂牌价持续降低所致，土地市场供应关系持续 邮箱：luxingze@ 改善趋势不改，并且我们维持认为土地供给将持续放量，土地价格 也将进一步回归理性判断。我们维持房地产小周期延长框架，并认 为本轮供给端调控（融资从严、预售证监管和土地调控）导致资源 联系人：曹曼 正快速向龙头集聚，其中土地集中度大幅提升将预示后续销售集中 度猛烈提升，重申看多地产龙头，并重申板块推荐评级，维持推荐 电话：021 龙头蓝筹：保利地产、新城控股、招商蛇口、万科A、金地集团； 邮箱：caoman@ 二线：荣盛发展、华夏幸福、中南建设、蓝光发展。 支撑评级的要点 推荐公司及评级 1.供应：2 月住宅类供地环比+0%、同比+62%，其中纯住宅同比+92% 公司名称及代码 评级 2 月，百城各类型土地合计供应8,613 万平米，环比-8% ，同比+61%，累 万科A 000002.SZ 强烈推荐 计同比+40% 。环比来看，住宅用地+17%、商住用地-22% 、商服用地+7%、 新城控股 601155.SH 强烈推荐 工业用地-24% ；同比来看，住宅用地+92% 、商住用地+23% 、商服用地 保利地产 600048.SH 强烈推荐 +35% 、工业用地+71% ；累计