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研究报告
月报
钢矿
去库速度、复产和政策是未来的三个要点
2018 年3 月3 日星期六
2月份运行逻辑重点:
1、螺纹高库存与复产:
研究员
今年春节前后螺纹社会库存大幅度上涨,增速远远高于历史同期。考
何川 (F3038196 )
虑春节时间因素,当前螺纹社会库存1008万吨为2013年以来的最高水
Tel :021
平。3月15日将迎来钢厂的复产,高库存叠加复产预期在4000以上对螺
纹05形成较强的压制。 E-mail :hc@
2、政策的不确定性增加: 地址:上海市浦东新区陆家嘴环
.6333333333.3.. 路958 号23 楼 (200120)
春节前后唐山发布非采暖季限产政策,要求3月16日-11月14日各钢铁
企业限产比例在10%-15%,全市限产总量为987.5万吨。后续2+26城市
是否会有所跟进值得关注。
3月关注要点:
1、库存消化速度复产实际影响
由于节后螺纹的高库存,未来贸易商成交情况、库存去化速度值得重
点关注。3月15日复产后是否会造成产量的大幅度上涨,加剧库存的积
累也值得警惕。
2、政策变化
唐山非采暖季限产政策本身影响相对可控,若各地陆续跟随则会对市
场产生巨大影响。在当前中央继续强调生态环保,2018年强调去杠杆
而钢铁行业整体负债率仍然达64%的情况下,未来政策可能仍然偏紧。
敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center
研究报告• Z.C. RD Center
一、 行情回顾及价格情况总结
1、技术及持仓
图一:螺纹日线技术指标:螺纹4000一带为压力区,或继续维持高位震荡格局
图二:铁矿日线技术指标:铁矿石日线550~560一带有较强压力。当前KDJ低位,或继续向下调整
敬请参阅最后一页之特别声明2
研究报告• Z.C. RD Center
1) 螺纹热卷:2月螺纹、热卷主力合约均维持震荡走势,月度分别上涨2.68%和3.89%,螺纹建仓
33.5万手、热卷增仓4150手。
2) 铁矿:2月铁矿主力合约冲高回落月度上涨6.47%,减仓33万手。
2、现货的情况:
表1、月度现货变化情况
价格数据 本月收盘 上月收盘 月变动 涨跌幅
北京螺纹 4140 3960 180 4.55%
上海螺纹 4227 4010 217 5.41%
广州螺纹 4470 4310 160 3.71%
北京热卷 4120
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