宏观经济2月报：贷款增速超预期不改经济形势判断.pdfVIP

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2018-03-11 发布于北京
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宏观经济2月报：贷款增速超预期不改经济形势判断.pdf

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[table_page] 报告类型 [table_subject] 2018 年03 月01 日证券研究报告—报告类型贷款增速超预期不改经济形势判断宏观经济2 月报 [table_date] [table_main] 东海策略研究类模板 [Table_Author] ◎投资要点：证券分析师：应晓明执业证书编号：S0630511010018 十九届三中全会在北京举行。中国共产党第十九届中央委员会第三次全电话：021 体会议，于2018 年2 月26 日至28 日在北京举行。全会听取和讨论了习近平邮箱：yxm@ 受中央政治局委托作的工作报告。审议通过了国家机构领导人员人选建议名单和全国政协领导人员人选建议名单，审议通过了《中共中央关于深化党和国家证券分析师：胡少华机构改革的决定》和《深化党和国家机构改革方案》。执业证书编号：S0630516090002 官方制造业PMI 不及预期，财新制造业 PMI 微升。2 月，中国官方制电话：021 邮箱：hush@ 造业PMI 下滑至50.3，1 月前值51.3 。非制造业PMI54.4，较上月降0.9，双双低于市场预期。综合PMI 下滑至52.9，1 月报54.6 。财新制造业PMI51.6，预期51.3，前值51.5 。财新服务业PMI 录得54.7，较上月提高0.8 个百分点，创下2012 年5 月以来最强劲增幅。 CPI 符合市场预期，PPI 如期回落。1 月CPI 同比1.5%，预期1.5%，前值 1.8%。PPI 同比4.3%，预期4.3%，前值4.9%。估计CPI 将上升到2% 以上，PPI 将继续回落。相关研究报告 进口大超预期。1 月，以美元计价，进口同比增长36.9%，预期10.8%， [table_product] 前值4.5%。出口同比增长11.1%，预期10.8%，前值10.9%。1 月贸易帐203.4 亿美元，预期546.5 亿美元，前值546.9 亿美元，贸易顺差缩减逾50%。 货币供应好于预期。1 月 M2 货币供应同比 8.6%，预期 8.2%，前值 8.2%。M1 同比15%，预期13.5%，前值11.8%。M0 同比- 13.8%，预期4.2%，前值3.4%。 新增人民币贷款大超预期、社会融资规模增量下降。1 月，新增人民币贷款29000 亿元，预期20500 亿元，前值5844 亿元。社会融资规模30600 亿元，预期31500 亿元，前值由 11400 亿元修正为 1139