黄金3月月报：3月加息预期增强，黄金走势偏空.pdfVIP

3月加息预期增强 黄金走 势偏空 ——2018 年黄金 3 月月报 华闻期货研发部 钱瑶婷 2018.3 地址：上海市浦东新区浦东大道 720 号国际航运金融大厦 22 楼 邮编：200120 电话8852 传真 Email：qianyaoting@ 目录 一、行情回顾 二、宏观经济 三、后市判断 期货有风险 入市需谨慎 1 一、行情回顾 2017年2月黄金价格行情波澜起伏。在2月美联储议息会议之后， 受鹰派言论的影响，黄金回调下行；此后，美股暴跌以及美国政府停 摆危机激发贵金属避险属性，又令金价受到支撑反弹，一度接近1月 高位；但国内春节期间，由于美元指数触底反弹，因此令金价承压下 行。在当前股市持稳、三月加息概率走高及美债收益率上行的背景下 预计黄金价格向上难有突破。特别是新任美联储主席鲍威尔在国会半 年度货币证词中重申了美联储将继续渐进式加息路径，同时表达了对 美国通胀及经济前景的信心。鲍威尔的鹰派讲话使得市场对美联储三 月加息预期升至84.5%，且对今年可能出现四次加息预期进一步增强， 美元则走出明显的W底部形态。就当前市场环境来看黄金价格整体偏 空态势不改。 图表1：纽约黄金期货 资料来源：pobo 图表2:沪金合约走势 期货有风险 入市需谨慎 2 数据来源：文华财经 二、宏观经济 美国劳工部公布的数据显示，美国1月新增非农就业人数20万， 高于预期18万，前值14.8万修正为16万；1月失业率4.1%，与预期和 前值持平；12月劳动力参与率为62.7%；1月平均每小时工资环比0.3%， 预期0.2%，前值0.3%；1月平均每小时工资同比2.9%，创2009年以来 最大增幅，预期2.6%，前值2.5%修正为2.7%。 分行业看，1月就业增 长主要源于建筑业、餐饮业、医疗保健和