家用电器行业：白电数据向好，多品类龙头业绩不惧行业波动.pdfVIP

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2018-03-11 发布于北京
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家用电器行业：白电数据向好，多品类龙头业绩不惧行业波动.pdf

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C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 ·行业动态白电数据向好多品类龙头业绩家用电器不惧行业波动本周核心观点： ·空调1 月销量迎来开门红 2018 年1 月，根据产业在线数据，家用空调整体销售1315.3 万台，维持买入 +32.6% 。其中，内销697.0 万，+52.9% ；出口618.3 万，+15.4% 。三大林寰宇龙头企业的内外销均有不俗表现，格力（内销+47.6%、外销+27.0% ）、 linhuanyu@ 美的（内销+60.9%、外销+22.2% ）、海尔（内销+63.6% 、外销+65.0% ）。 0755 前三大（格力、美的、海尔）市占率达67.8%，+5.0 个百分点。执业证书编号：S1440516070002 基于我们对未来保有量及城镇化率的中性假设，18 年内销或保持较稳健增长，未来10 年依然是空调品类增长的机遇期。龙头企业的强发布日期： 2018 年03 月05 日势地位难以撼动，同时盈利能力大幅领先行业，我们继续看好空调龙头 2018 年行情。推荐行业龙头：美的集团、格力电器、青岛海尔。市场表现 ·洗衣机1 月整体销量增速稳健 54% 2018 年1 月，根据产业在线数据，家用洗衣机整体销售587.32 万 34% 台，+5.9% 。其中，内销442.45 万，+14.6% ；出口144.87 万，-14.1%。 14% 海尔（内销+29.4%、外销-8.4% ）、美的系（内销+27.7% 、外销-34.5% ）。 -6% 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 / / / / / / / / / / / / 市占率海尔（37.3%、+4.3 个百分点）、美的系（27.7%、+3.0 个百分点）。 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 / / / / / / / 1 1 1 / / 7 7 7 7 7 7 7 / / / 8 8 1 1 1 1 1 1 1 7 7 7 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 2018 年二三线城市市场备受关注，成为内销新增需求的重要支柱， 2 2 2 2 2 2 2 0 0 0 2 2