【学习笔记】中级财管-第四章.docx

第四章 筹资管理（上）企业筹资的动机（1）创立性筹资动机：指企业设立时,为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机。（2）支付性筹资动机：支付性筹资动机，是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。（3）扩张性筹资动机：指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。（4）调整性筹资动机：是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。归纳称之为混合性的筹资动机。混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的，兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性。我国目前最常见的混合融资时可转换债券融资和认股权证。筹资管理的内容（1）科学计算资金需要量（2）合理安排筹资渠道、选择筹资方式（3）降低资本成本、控制财务风险【提示】债务资金比股权资金的资本成本要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。筹资方式基本筹资方式：股权筹资、债权筹资股权筹资：吸收直接投资（非股份制公司）、发行股票、利用留存收益债权投资：发行债券（股份有限公司、国有独资公司、由两个以上的国有企业或者两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司）、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用。筹资的分类按企业所取得资金的权益特性不同股权筹资：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资：发行债券、借款、融资租赁等方式取得的资金衍生工具筹资：可转换债券、认股权证按是否借助于金融机构为媒介直接筹资：发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资：银行借款、融资租赁等按资金的来源范围不同内部筹资：利用留存收益外部筹资：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用按所筹集资金的使用期限不同长期筹资：吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资：商业信用、短期借款、保理业务筹资管理的原则筹措合法原则：企业筹资要遵循国家法律法规，合理筹措资金规模适当原则：要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求取得及时原则：要合理安排筹资时间，适时取得资金来源经济原则：要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源结构合理原则：筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构资本金的概念定义：企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。表现形式：股份有限公司的资本金被称为股本，股份有限公司以外的一般企业的资本金被称为实收资本。资本金的筹集资本金的最低限额公司类型 注册资本的最低限额 股份有限公司 500万元 上市的股份有限公司 3000万元 有限责任公司 3万元 一人有限责任公司 10万元 公司制的会计师事务所或资产评估机构 30万元 采取股份有限公司形式设立保险公司 2亿元 采取股份有限公司形式设立证券公司（经纪类） 5000万元 采取股份有限公司形式设立证券公司（综合类） 5亿元 （2）资本金的出资方式货币资产和非货币资产两种形式出资。【提示】①全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。②非货币出资三个条件：可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止的。（2）资本金缴纳的期限①实收资本制：在企业成立时一次筹足资本金总额（等于注册资本）②授权资本制：在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后筹集（授权）。（可能不等于注册资本）③折衷资本制：类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例，以及最后一期缴清资本的期限。（可能不等于注册资本）首次出资额：a.不得低于法定的注册资本最低限额；b.股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%；c.一人有限责任公司，股东应当一次足额缴纳公司章程规定的注册资本额。最后缴足期限：a.自公司成立之日起两年内缴足；b.投资公司可以在五年内缴足。（3）资本金的评估以非货币资产筹集资本金的，应当按照评估确认的金额或者按合同、协议约定的金额计价。资本金的管理原则企业资本金的管理，应当遵循资本保全这一基本原则。具体包括资本确定原则、资本充实原则以及资本维持原则。资本确定：是指企业成立时资本金数额的确定。企业设立时，必须明确企业的资本总额以及各投资者认缴的数额。资本充实：是指资本金的筹集应当及时、足额。企业筹集资本金的数额、方式、期限均要在投资合同或协议中约定，并在企业章程中加以规定，以确保企业能够及时、足额筹得资本金。资本维持：是指企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性。企业除由股东大会或投资者会议作出增减资本决议并按法定程序办理者外，不得任意增减资本总额。【提示】股份公司依法回购股份，应当符合法定要求和条件，并经股东大会决议。