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1Z101020 项目财务评价 一、考试真题： 1.(真题精选)在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中， 属于动态评价指标的是( C )。 A.投资收益率 B.偿债备付率 C.财务内部收益率 D.借款偿还期 2.(真题精选)在项目财务评价中，若某一方案可行，则( A )。 A.PP，FNPV0，FIRRi B.PP，FNPV0，FIRRi C.PP，FNPV0，FIRRi D.PP，FNPV0，FIRRi 3.(真题精选)某生产性建设项目，折算到第1年年末的投资额为4800万元，第2年年末的净现金流量为1200万元，第3年年末为1500万元，自第4年年末开始皆为1600万元，直至第10年寿命期结束，则该建设项目的静态投资回收期为( B )年。 A.4.24 B.4.31 C.4.45 D.5.24 注：Pt=（累计净现金流量出现正值的年份－1）＋（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量） 4.(真题精选)利息备付率表示使用项目( C )偿付利息的保证倍率。 A.支付税金后的利润 B.支付税金前且支付利息后的利润 C.支付利息和税金前的利润 D.支付税金和利息后的利润 5.(真题精选)通货膨胀是指由于货币(这里指纸币)的发行量超过( B )所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。 A.存量商品 B.商品流通 C.增量商 D.购买能力 6.(真题精选)根据评价的角度、范围、作用，建设项目经济效果的评价可分为（ C D ）等层次。 A.社会效益评价 B.环境效益评价 C.财务评价 D.国民经济评价 E.综合评价 7.(真题精选)基准收益率的确定一般应综合考虑的因素有（ ABDE ）。 A.资金成本 B.投资风险 C.方案的收益率 D.机会成本 E.通货膨胀 二、模拟题 1．某投资方案寿命5年，每年净现金流量见下表，折现率10%，到第五年恰好投资全部收回，则该公司的财务内部收益率为（ B ）。 年份 0 1 2 3 4 5 净现金流量（万元） -11.84 2.4 2.8 3.2 3.6 4 A．10% B．10% C．10% D．无法确定 解题技巧：本题由于第五年恰好投资全部收回，所以财务净现值FNPV=0。则FIRR（财务内部收益率）=ic(折现率)=10%。故B为正确答案。 （即当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt=n） 2.假设某工程1年建成并投产，寿命10年，每年净收益2万元，按10％折现率计算恰好能在寿命期内把期初投资全部收回，(P／A，10％，10)=6．145，则该工程期初投人最多为(C )。 A．20万元 B．18.42万元 C．12.29万元 D．10万元答案：C 解题技巧：本题因为按10％折现率计算恰好能在寿命期内把期初投资全部收回，且每年净收益相等，可利用年金现值计算公式直接求得。则工程期初投入：FNPV=A(P／A，i，n)=2(6.145=12.29万元。式中FNPV——财务净现值；A——年净收益（年金）。 3．某建设项目的现金流量见下表，已知基准折现率为10%，则该项目的财务净现值及动态投资回收期为（ D ） 年序 1 2 3 4 5 6 净现金流量（万元） -200 60 60 60 60 60 A. 33.87万元，4.33年 B. 33.87万元，5.26年 C. 24.96万元，4.33年 D. 24.96万元，5.26年 解题技巧：由于本题的现金流量比较规范，我们先计算财务净现值： FNPV=[60（P/A，10%，5）-200]（P/F，10%，1）==24.96万元 由此我们可以排除备选答案A和B。 然后再计算投资回收期。如果按照常规的动态投资回收期计算方法进行计算，本题的计算量太大。我们可以初步估算一下静态投资回收期，作为动态投资回收期的下限。由题目中的表格数据可以很容易地计算出静态投资回收期为4.33年，动态投资回收期要大于4.33年。 4.利息备付率和偿债备付率是评价投资项目偿债能力的重要指标，对于正常经营的企业，利息备付率和偿债备付率应（ D ）。 A.均大于1 B.分别大于1和2 C.均大于2 D.分别大于2和1 解题技巧：利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的企业，利息备付率应当大于2。否则，表示该项目的付息能力保障程度不足。而且，利息备付率指标需要将该项目的指标与其他企业项目进行比较来分析决定本项目的指标水平