期货期权第三章重点(修改).doc

第三章 期货交易制度 ㈠保证金制度.在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价格的一定比例（通常为5%～10%）缴纳资金 保证金分为结算准备金和交易保证金。结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所决定。交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 在我国保证金应当以货币资金缴纳，以上市流通国库券、标准仓单折抵期货保证金，应当符合有关规定，不得使用银行保函、银行存单、国库券代保管凭证等折抵期货保证金。 ㈡每日无负债结算制度——逐日盯市 ㈢涨跌停板制度 ㈣持仓限额制度 持仓限额制度是指期货交易所为了防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者，对会员及客户的持仓数量进行限制的制度。超过限额，交易所可按规定强行平仓或提高保证金比例。 ㈤大户报告制度 大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。 ㈥实物交割制度 三．实物交割制度有以下规定： ⒈标准仓单。 标准仓单是由交易所统一制定的、交易所指定交割仓单在完成入库商品验收，确认合格后签发给货物卖方的实物提货凭证。标准仓单经交易所注册后有效。标准仓单采用记名方式，标准仓单合法持有人应妥善保管标准仓单。标准仓单的生成通常需要经过入库预报、商品入库、验收、指定交割仓库签发和注册等环节。 ⒉定点交割。 货物交割者必须按照规定将交割商品运送到指定交割仓库。指定交割仓库是指经交易所审定注册的履行期货合约实物交割的地点。一般情况下，实物交割发生在交易所指定的交割仓库。交易所设定基准交割仓库，在此交割的实物价格为合约价格。根据距离远近，交易所可以对不同地点的指定交割仓库设定地区价差，即不同地区间的升水、贴水，以平衡运费和商品的地区差价等影响价格的因素。 ⒊仓单交付。 卖方交付有效标准仓单，买方支付货款。卖方只有先交付有效标准仓单，然后才能获得货款；买方只有先支付货款，然后才能拥有仓单，到指定交割仓库提取货物。期货合约交割时，是以标准仓单的交付实现所有权转移的。 ⒋仓库管理。 交割仓库针对交割商品的管理主要有以下几点： ⑴商品审验及开具仓单。 ⑵交割储备商品的管理。 ⑶为客户提供配套服务，协助安排交割商品的运输。 ⒌仓单转让。 标准仓单可以按交易所规定进行转让。转让申请由会员单位书面向交易所申报说明转让的数量、单价、转让前后的客户代码及名称等，并加盖会员单位公章。标准仓单转让必须通过会员在交易所办理过户手续，同时结清有关费用。交易所向买方签发新的标准仓单，原标准仓单同时作废。未通过交易所办理过户手续而转让的标准仓单，发生的一切后果由标准仓单持有人自负。 ⒍违约处理。 在规定交割期限内，卖方未交付有效标准仓单或买方未支付货款或支付不足时，视为违约。交易所对违约按有关规定进行处理。 期货交易遵循公平、公开、公正的原则，信息的公开与透明是“三公”原则的体现。 由于期货交易必须集中在交易所内进行，而普通投资者期货经纪公司是客户和交易所之间的纽带。下达交易指令的方式，客户的实物交割需由会员代理，并以会员名义在交易所进行。下列程序以上海期交所为例。根据操作手法不同，又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。。 涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％。涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。 （一）（二）（三）（四）（五）