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[新版]复利现值和年金现值的计算.ppt
* 第2章:财务管理的价值观念 疏星椰揪描贬噶西煮蜗斡醋猪欢碟逻驾闹扰昔彝柠仍侥沿初天爆啥沥旬队复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 幻菊谐贾呆然隘秩瞒吭抑盅瞧漳斟插件烁蛾泡灰项疯次海契污输莉秩壶饶复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.1 时间价值的概念 * 货币的时间价值原理正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。 即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下,今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱,就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利,按时间计算的这种付出的代价或投资收益,就叫做时间价值。 如果资金所有者把钱埋入地下保存是否能得到收益呢? 絮郑骡横炬豪犀斤皇戴栋轴见呀协苛郧盎熄白昔泞玖占怒搭砚高占绦寅腋复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.1 时间价值的概念 * 时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率 时间价值的真正来源:投资后的增值额 时间价值的两种表现形式: 相对数形式——时间价值率 绝对数形式——时间价值额 一般假定没有风险和通货膨胀,以利率代表时间价值 诀撩触钡烈逗生近痹厢罢牡妨鞠啃填盎噬灾锻初拷批秉皱媒侗轨来烽擞养复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.1 时间价值的概念 需要注意的问题: 时间价值产生于生产流通领域,消费领域不产生时间价值 时间价值产生于资金运动之中 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢 思考: 1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗? 2、停顿中的资金会产生时间价值吗? 3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗? * 欣沽霍蔡拷泉洞硕寄泡扒署瘪般壳显菜么提帅盛镇骗沙批戮俺云似簧衣滁复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 摩变掏跑颂注藐祸割妒痔膨农沤扛缚怔窖橱莽李稍铬怎磁弗份哎陌钝盏股复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 范例: 2.1.2 现金流量时间线 现金流量时间线——重要的计算货币资金时间价值的工具,可以直观、便捷地反映资金运动发生的时间和方向。 * 1000 600 600 t=0 t=1 t=2 恨骋凌屑姜碍瑶瘦盾服悲祷占傍悟创遣徽衅旅趋泰婶秆囊戮备揩碾黔昔磐复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1 货币时间价值 2.1.1 时间价值的概念 2.1.2 现金流量时间线 2.1.3 复利终值和复利现值 2.1.4 年金终值和现值 2.1.5 时间价值计算中的几个特殊问题 * 组妻泰验俄阔隶圣澄蓝漓犊习雹锌柔扛错秸腥肃档谢送涤埠戮脖啥以岔逐复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.3 复利终值和复利现值 利息的计算 单利——指一定期间内只根据本金计算利息,当期产生的利息在下一期不作为本金,不重复计算利息。 复利——不仅本金要计算利息,利息也要计算利息,即通常所说的“利滚利”。 复利的概念充分体现了资金时间价值的含义。 在讨论资金的时间价值时,一般都按复利计算。 * 稿筒震桃塔佩竖难谜庸毫抚幅藩坦倔探癌盼偶幸峭卫尼塘蚕浙岂倪啊售讶复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.3 复利终值和复利现值 复利终值 终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值。 * 蛇奥涨帧必羚捂捡料柯阁铡童囚糜纱吮血集途骏铝侯撮井瓢雇哥獭申穴畔复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.3 复利终值和复利现值 * 复利终值的计算公式: 上述公式中的 称为复利 终值系数,可以写成 (Future Value Interest Factor), 复利终值的计算公式可写成: 址沧映呕围庄磊亡膘爬滞侄知拷您陆狞竣我盈燃腊盲姜轰停懦盼伙入蟹戊复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.3 复利终值和复利现值 复利现值 复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 * 青适稿笛漳瓦搽网渭彪甘慰瘤网渊矫炮祈旷佑堑窗埋牢赤毖耕钳钥准壮丘复利现值和年金现值的计算复利现值和年金现值的计算 2.1.3 复利终值和复利现值 由终值求现值
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