股权结构与企业盈利能力关系之实证分析——基才中小板高新技术企业的经验数据.docVIP

股权结构与企业盈利能力关系之实证分析——基才中小板高新技术企业的经验数据 服叙结纳马公血盈刽银jJ美系~实证令祈基1-~~、教克斯教术公此份径岭在据王桂英赵丹2∞4年5月27日，我国中小版块正式在深交所启动，景。本文对股权结构的研究主要针对于第一方面，即对总体运行较好。截至2011年5月，中小板上市的中小企业股权集中度的研究。已达到586家。随着中小板在深交所的逐渐发展，上市中盈利能力是指企业利用各种经济资源来获取利润小企业也大量涌现，投资者从以前关注深沪上市公司的的能力，也是经营者管理绩效和经营业绩的综合体现。盈利能力，也越来越关注中小企业方面的盈利水平及其企业的经营状况通过盈利水平表现出来，利润的高低是影响因素。股权结构及其对企业盈利能力的影响，成为企业投资茜及其相关利益者关心的中心问题，是企业的国内外学术界研究的热点问题之一。本文以中小版上市投资者获取收益、债权人债券利益保障程度、企业员工高新科技企业为研究对象，主要是山于以下考虑:证监福利水平的重要体现。会已经明确指出，中小极将选取一些业绩优良、具有较股权结构与企业的盈利能力有卡分重要的关系，在好成长性的中小企业发行上市，而高新科技企业由于其股权集中度非常高的企业中，大股东对企业的经营决策行业的特殊性，风阶相对高，盈利水平也相对比较高，从和财务政策具有绝对的控制权，企业的盈利水平与大股该行业人手研究更具有一定的代表性;通过对这部分中东的收益息息相关。作为对企业有绝对控制权的一方，小企业的研究，进而探求适合中小企业的发展路径，为大股东会积极参与到企业的经营决策，对企业的运行机中小企业的持续发展提供经验证据与理论借鉴。制实行有效的监控，并通过召开股东大会，选派董事会一、股权结构、盈利能力的涵义及其相互关系成员，任命经理层等一系列措施，提高企业的运行效率。股权是股份企业股东对企业的投资产生的投票权、因此，股权的集中程度在企业盈利中具有举足轻重的作收益权以及剩余资产分配权等一系列权利。股权结构是用，并且是有直接关系的。相反，在股权集中度较低的企在股份企业的股本当巾，不同主体的股份所占的比例以业巾，股东的控制权分散，企业的经营决策主要是依靠及其相互关系。总之，股权结构具有两方面的含义:一方经理层的控制。由于持股比例低，小股东的收益与企业面是指企业资本中不同主体股极的集中程度;另一方面盈利水平的高低关联性不大，所以，各小股东对于企业是指股权的构成成分，即持有不同股份的股东的身份背的运营状况更是不太重视。这就使得经理层在企业的经.-←--←--←--←-→---←--←--←←~--←--←--←--←--←--+--←--+--←--←--←--←--←--←--←--←--←--←·咀←#039;叫←--←--←--←--←--+--←·司←--←--←--←--←--←--←--←-←-~→-+--←-;现..率分布回E??E??-?? 0’ .. 01 。。-lDct 1#039;.甜~1O-\伊。0-)010-20 10-30崎·曲..，..回田#039;回国~7070--8。…E圄《等茸，罔5图6AB1022) ，净现值的标准差公式为:M3=STDEV ( AB23 : AB1022).净现值的最大值公式为:M4=MAX (AB23 : 模拟结果不同，但大致范围一致)，标准差158日，项日不AB1022)，净现值的最小值公式为:M5=MIN (AB23 : 可行的概率为o.∞6，风险水平较小，项目可行。根据净AB1022)，净现值为负的概率为=COUNTIF‘(AB23:现值概率分布图可以看出，该项目的净现值大致符合正ABI022, ;lt;0; )/COUNT(AB23 :ABI022) 态分布，分布在2创盼到;刚)()之间的概率为0.875，总体8.最后根据模拟分析结果绘制分析罔。如罔6所示。风险较小。由计算结果及净现值分布图.就可以对该项目的风(作者单位:中央财经大学会计学院、内蒙古财经学险程度进行分析。该项日净现金期望值为4∞96元(每次院会计学院)]5 营决策中占有主导地位，企业运营的风险相对较大，但股权越分散，则越小。企业的盈利稳定性去p较链。3.控制变量:除股权结构外，其它因素也有可能影二、研究设计响公司盈利水平，历以，本文古人一些控制变囊，资产提(…寸研究假设债率、资产的对数和净利润增长率。假设一:中小板控殷殷东的自身利益与企业科报慕(因)研究模型与方法本趋间，第…大股东的持鼓比倒与企业盈利能力可能存本文采用统计分新布回归分析方法来检捡高科技在正向关系。中小板上市公可股权结构与企业盈科能力之间的关系，假设二:前十位股东拥有一定的股票份额，在控股将建副阳模塑如下:股东的行为过