基于供应链金融的小企业信用风险识别研究.doc

基于供应链金融的小企业信用风险识别研究 关键词：供应链金融；信用风险；主成分分析法；Logistic模型 中图分类号：F276 文献标识码：A 文章编号:1003－9031(2013)02－0020－05 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2013.02.05 基于供应链金融的小企业信用风险识别研究 近年来， 不少银行开始积极探索创新信贷服务，其 中供应链金融受到越来越多的关注。 供应链金融利用供 应链生产中的动产或权利作为担保，将核心企业的良好 信用延伸到供应链上下游企业，解决小企业信用难以评 价或信用不足的问题，进而缓解小企业的融资压力。 对 于商业银行而言，供应链金融使得风险评价的侧重点从 对主体的评估转向对整个供应链的交易进行评估，核心 企业的资信和供应链的整体信用状况使小企业的信用 等级获得提升，这样有利于众多小企业进入银行的信贷 服务范围。 供应链金融在风险控制技术上的金融创新使 得银行能站在供应链全局的高度， 为协调供应链资金 流、降低供应链整体财务成本而提供系统性的金融解决 方案。 因其能够有效地将银行、核心企业及其上下游配 套企业结合， 实现金融资本与实业经济的高度契合，促 成各方互利共赢，供应链金融逐渐成为商业银行业务新 的重要增长点。 一、文献回顾 在近年来的研究中， 随着小企业信贷数据获得改 善， 国内部分学者对小企业信用风险进行了实证研究。 熊熊等人（2009）研究了在供应链金融模式下的信用风险 评价体系， 提出了考虑主体评级和债项评级的信用风险 评价体系，构建了信用风险评价模型，并据此进行了实证 研究。但该研究所取样本并未明确界定于供应链的企业， 而且许多数据是随机模拟而得， 因此其拟合模型的准确 性有待提高[1]。胡海青等人（2011）运用支持向量机（SVM） 建立信用风险评估模型， 研究了在供应链金融模式下的 信用风险评估， 提出了综合考虑核心企业资信状况及供 应链关系的信用风险评估指标体系，结果表明基于 SVM 的信用风险评估体系具有优越性 [2]。 在国内的相关研究 中，由于信用环境欠佳和数据积累不足等方面的原因，大 部分属于定性研究， 度量模型和实证分析的研究成果较 少，有的实证研究未契合实际，因此并不能很好地应用于 小企业信贷业务实践。 二、供应链金融模式下的小企业信用风险识别指标 在传统信用风险识别中，银行主要从规模、资产负债 情况、抵押物、担保等方面对企业的信用风险进行审核。 而小企业业务有其自身的特点， 不宜用传统信用风险识 别方法。 根据中国银监会公布的《银行开展小企业授信工 作制度意见》（银监发[2007]53 号），银行应建立和完善小 企业客户信用风险评估体系，可依据企业经营状况、存续 基金项目：本文系北京市博士后工作经费资助项目（2012ZZ-113）的阶段性成果。 收稿日期：2012－11－30 作者简介：刘远亮（1977-），男，江西寻乌人，华夏银行与中国人民大学联合培养博士后； 高书丽（1978-），女，内蒙包头人，统计学博士，北京联合大学商务学院讲师。 刘远亮 1；高书丽 2 （1.华夏银行博士后工作站，北京 100005；2. 北京联合大学 商务学院，北京 100025） 金融市场 HAINAN FINANCE Monthly 襋 20 2013 年第 2 期 总第 291 期 表 1 信用风险识别指标体系及描述 一级指标层 二级指标层 三级指标层 指标描述 行业状况 宏观环境 宏观经济状况 宏观经济周期 、GDP 增长趋 势、货币政策松紧程度 法律政策环境 相关法律法规完善程度、 国家 政策扶持力度 行业成长性 行业发展阶段 新兴行业、成熟行业、衰退行业 行业增长性 行业平均增长情况 行业竞争性 产品同质性、可替代性 区域因素 当地政府支持 力度 市场化程度 申请企业 状况 企业经营 管理 管理者素质 管理者从业年限、职业道德、社 会声誉 员工素质 员工专业技术等级、 受教育程 度、职业道德 管理制度和执 行力 管理制度、 组织架构、 产权结 构、考核体系 财务报表质量 财务信息披露及报表审计 盈利能力 净资产收益率 净利润/平均净资产总额 总资产报酬率 净利润/总资产平均余额 销售利润率 销售利润/销售收入 营运能力 应收账款周转 率 log（销售收入/应收账款平均余 额） 存货周转率 log（销售成本/平均存货净额） 资产周转率 销售收入/资产平均余额 偿债能力 流动比率 流动资产/流动负债 速动比率 （流动资产-存货）/流动负债 利息保障倍数 息税前利润/利息支出 资产负债率 负债总额/资产总额 发展前景 净利润增长率 （本期净利润-前期净利润）/前 期净利润 销售增长率 本期销售收入增长额/前期销 售收入 资产增长率 （本期总资产