2011年11月2日全球经济-中国工商银行股份有限公司网站.PDF

城市金融研究所·宏观经济研究 负责人：詹向阳 樊志刚 欧债危机拖累全球经济增长 双重风险加剧金融市场震荡 国际宏观经济研究团队： ——2011 年第三季度国际经济金融走势 樊志刚 马素红 宋玮 罗宁 郭可为 分析及未来展望 2011年 11月 2 日 全球经济 摘要： 2011 年第三季度，全球经济复苏的不稳定和不 确定因素进一步凸显，“保增长”难度加大。美国经 济数据改善缓解了衰退忧虑，欧元区经济陷入衰退的 风险有所加大，日本灾后重建带动经济反弹但下行风 险犹存，新兴市场经济增长持续放缓。 全球经济仍处“后危机复苏进程中”，美国总体 知音 知道 知胜 Readings Foresights Strategies 需求面临的不利因素、欧债危机及其伴生的银行危 机、新兴市场经济体的通胀和政策紧缩是未来全球经 相关研究： 济复苏的三大风险点。 2011/9/26 《双重风险笼罩 从财政政策走向看，发达经济体将在刺激短期经 市场 避险资产走势分化— 济增长与推行中长期财政整顿之间寻求平衡，新兴经 —2011 年 9 月国际金融市场 济体将推行稳健的财政政策；从货币政策来看，发达 走势述评》 经济体从宽，新兴经济体从严；从汇率政策来看，为 2011/9/20 《全球经济“新 避免“强货币”对“弱经济”的不利影响，各国或加 危险期”下的结构问题与政 强对货币汇率的干预，新一轮“货币战”一触即发。 策导向——2011 年 9 月国际 展望2011年第四季度，美国有望延续“低增长、 宏观经济研究专题月报》 高失业”格局，欧洲经济陷入衰退的风险加大，日本 经济将延续复苏态势，新兴市场经济增速可能继续放 2011/7/25 《欧美主权债务 拖累全球经济增长 避险情 缓。国际金融市场在欧债危机前景不明朗等因素的影 绪加剧国际金融市场波动— 响下，美元可能震荡走强，全球股市缺乏上涨动力， —2011 年上半年国际经济金 大宗商品价格将在高位波动，欧债风险或进一步攀 融走势分析及下半年展望》 升，美债避险作用依然较强。　 重要声明：本报告中的原始数据来源于官方统计机构和市场研究机构已公开的资料，但不保证所载信息的准 确性和完整性。本报告不代表研究人员所在单位的观点和意见，不构成对阅读者的任何投资建议。本报告（含 标识和宣传语）的版权为中国工商银行城市金融研究所所有，仅供内部参阅，未经作者书面许可，任何机构 和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上网、引用或向其他人分发。 城市金融研究所·宏观经济研究 European Sovereign Debt Crisis Drags on Global Economic Growth， Double Risks Aggravate the