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世界杯之于巴西经济强心剂还是绊脚石-中国工商银行股份有限公司
全球研究 2014.7.2 第98期
世界杯之于巴西经济:强心剂还是绊脚石?
要 点
金融研究总监:詹向阳
城市金融研究所所长:周月秋 2014 年世界杯对巴西经济的积极作用主要有:
拉动投资增长;刺激消费增加;促进就业改善;
国际宏观经济研究团队: 完善基础设施。世界杯对巴西经济的消极影响主
樊志刚 马素红 程实 宋玮 要有:推高通货膨胀;恶化财政收支;激化社会
王婕 罗宁 郭可为 吕振艳 矛盾;易致政局动荡。
执笔:郭可为
guokewei@ 总体来看,如果巴西政府能够采取有效措施控制
筹备开支,减少其中的政府腐败行为,尽量满足
相关研究: 巴西民众的合理要求,争取巴西民众的支持,举
2014/6/20《新兴市场本轮经济增长 办世界杯对巴西经济应该利大于弊。
放缓动因、近期走势及长期前景研
究》 当前巴西经济最重要的问题就是面临“滞胀风
2014/6/6《中国-东盟“黄金十年” 险”。在此形势下,巴西政府未来可能以增加税
的主要成果与打造“钻石十年”的 收来力争实现财政平衡。巴西央行未来可能会继
机遇与挑战》 续维持适度从紧的货币政策。
对我行的建议主要是:一是我行巴西机构应适时
重要声明:本报告中的原始数据来源于官 适度调整资产配置,降低周期性资产的占比,提
方统计机构和市场研究机构已公开的资 高受周期因素影响较小的资产占比。二是应高度
料,但不保证所载信息的准确性和完整性。 警惕巴西跨境资本频繁流动以及巴西雷亚尔大
本报告(含标识和宣传语)的版权为中国 幅波动带来的金融风险。三是应把握住巴西银行
工商银行城市金融研究所所有,仅供我行 业的高利差的机遇,促进我行巴西机构息差收入
内部参阅,未经书面许可,任何机构和个 的增长。对巴西央行货币政策发生逆转做好风险
人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上 预案。四是应确保我行巴西机构正常经营与所有
网、引用或向其他人分发。 员工人身安全不受影响。
I
世界杯之于巴西经济:强心剂还是绊脚石?
目 录
一、世界杯对巴西经济的积极作用1
(一)拉动投资增长2
(二)刺激消费增加3
(三)促进就业改善4
(四)完善基础设施4
二、世界杯对巴西经济的消极影响5
(一)推高通货膨胀6
(二)恶化财政收支7
(三)激化社会矛盾8
(四)易致政局动荡9
三、巴西财政与货币政策未来走向9
(一)财政政策难紧缩9
(二)货币政策需平衡10
四、我行的对策建议11
(一)警惕巴西经
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