中国债券指数.PDF

中国债券指数 中央结算公司 二ΟО五年四月 内 容 一、推出背景 二、编制说明 三、指数应用 四、后续工作 五、问题请教 一、推出背景 债券市场发展的客观需要 中国债券市场发展已具备推出的基础条件 中央结算公司编制债券指数的优势 指数运行阶段 债券市场发展的客观需要 主管部门和宏观经济部门：需要一个反映债券价格总水平、 波动幅度和变动趋势的指标工具，作为市场监控依据和相关政 策的制订与分析参考 发行人：需要反映不同期限债券价格走势的分析指标，可以 有针对性的进行发行券种的设计与选择 投资者：需要一 “族”债券指数，掌握不同类别债券走势变 化，进行投资组合调整和业绩评估基准 国内外经济研究者：需要债市基本指标，方便进行相关分析 研究 中国债券市场推出债券指数的有利条件 相关指标 2002年 2004年 发行量(亿元) 9943 27574 存量(亿元) 28332 51608 现券结算量(亿元) 4340 28096 机构参与数量(家) 814 5357 券种存量数(只) 180 339 编制债券指数的不利条件 债券市场发育不充分 （1）债券市场做市商双边报价不充分 （2 ）债券成交与结算价格包括很多特殊债券价格 （3 ）银行间债券市场价格发布不充分 中央国债公司编制债券指数的优势 （1）客观性： 作为中介机构，不参与市场交易，不带有任 何直接商业利益；是指数及指数产品中立的提供者 （2 ）全面性：作为债券总托管人，汇集了全国间债券市场准 确、真实、完整的有关债券交易结算价格及数量的业务数据 (3)专业性：中央国债公司是中国债券市场的总债券托管结 算服务机构，与成立九年，公司培养了大量中国债券市场的专 业人士，致力于中国债券市场的研究。 指数项目实施情况 中国债券指数经过2年多的时间论证、 研究与开发，于2002年1月1 日推出，至 今运行3年多，运行情况总体良好 二、编制说明 指数体系 样本券选择 取价与定价原则 计算标准 计算公式 计算指标系列 指数体系 中国债券总指数 按发行人分类 按期限分类 按场所分类 按计息方式分类 国债总指数 长期债券指数 银行间债券总指数 固定利率债指数 银行间国债总指数 固定利率金融债指数 交易所国债总指数 固定利率国债指数 金融债总指数 中短期债券指数 浮动利率债指数 浮动利率国债指数 浮动利率金融债指数 共计14条总指数 样本券选择 1、选样空间：财政部、国开行、进出口行发