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中国债券指数
中国债券指数
中央结算公司
二ΟО五年四月
内 容
一、推出背景
二、编制说明
三、指数应用
四、后续工作
五、问题请教
一、推出背景
债券市场发展的客观需要
中国债券市场发展已具备推出的基础条件
中央结算公司编制债券指数的优势
指数运行阶段
债券市场发展的客观需要
主管部门和宏观经济部门:需要一个反映债券价格总水平、
波动幅度和变动趋势的指标工具,作为市场监控依据和相关政
策的制订与分析参考
发行人:需要反映不同期限债券价格走势的分析指标,可以
有针对性的进行发行券种的设计与选择
投资者:需要一 “族”债券指数,掌握不同类别债券走势变
化,进行投资组合调整和业绩评估基准
国内外经济研究者:需要债市基本指标,方便进行相关分析
研究
中国债券市场推出债券指数的有利条件
相关指标 2002年 2004年
发行量(亿元) 9943 27574
存量(亿元) 28332 51608
现券结算量(亿元) 4340 28096
机构参与数量(家) 814 5357
券种存量数(只) 180 339
编制债券指数的不利条件
债券市场发育不充分
(1)债券市场做市商双边报价不充分
(2 )债券成交与结算价格包括很多特殊债券价格
(3 )银行间债券市场价格发布不充分
中央国债公司编制债券指数的优势
(1)客观性: 作为中介机构,不参与市场交易,不带有任
何直接商业利益;是指数及指数产品中立的提供者
(2 )全面性:作为债券总托管人,汇集了全国间债券市场准
确、真实、完整的有关债券交易结算价格及数量的业务数据
(3)专业性:中央国债公司是中国债券市场的总债券托管结
算服务机构,与成立九年,公司培养了大量中国债券市场的专
业人士,致力于中国债券市场的研究。
指数项目实施情况
中国债券指数经过2年多的时间论证、
研究与开发,于2002年1月1 日推出,至
今运行3年多,运行情况总体良好
二、编制说明
指数体系
样本券选择
取价与定价原则
计算标准
计算公式
计算指标系列
指数体系
中国债券总指数
按发行人分类 按期限分类 按场所分类 按计息方式分类
国债总指数 长期债券指数 银行间债券总指数 固定利率债指数
银行间国债总指数 固定利率金融债指数
交易所国债总指数 固定利率国债指数
金融债总指数 中短期债券指数 浮动利率债指数
浮动利率国债指数
浮动利率金融债指数
共计14条总指数
样本券选择
1、选样空间:财政部、国开行、进出口行发
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