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有信财富：创新理财“余额宝”风险不容忽视有信财富分析师：支付宝创新式理财模式问世，门槛低、便捷的交易模式吸引了投资者的目光，但是不可回避的系统性风险、较低的收益率能否被广大投资者接纳，还需要经过时间和市场的双重考验，针对此问题让我们来进行一下具体分析。1、运作模式分析：余额宝将支付宝账户余额通过余额宝导入购买天弘专门为此开发的一款基金“增利宝”。 支付宝拿用户投资产生利益从而分配，支付宝只是设立了一个通道，完成了与基金购买的无缝衔接。对于已经使用和未来开通支付宝的客户来说，不需要额外的注册或者程序即可方便快捷的将支付账户中的余额投资到相应的基金账户中，实现碎片化的投资理财，资产增值目标。2、项目分析：投资门槛低，很多基金品种都有申购门槛，5万起步，10万认购等，增利宝没有门槛，不论多少余额，都能申购。我国支付宝的使用客户超过30%习惯于先将资金预存在支护宝账户中，这就意味着有近一半的支护宝注册账户中存在或多或少无法产生任何收益的闲散资金。这些资金的增值需求是现行的其他资产管理渠道不能满足的。余额宝很好的弥补了这一块市场的残缺。3、潜在客户分析从相关数据来看，2011年上半年我国网购人数已经突破2.12亿，网上购物在网民中的渗透率提高到41.5%。支付宝注册账户截至2012年底已突破8亿，日交易额峰值超过200亿元人民币，日交易笔数峰值突破1亿笔。由此可见，我国网络消费已经得到广大客户的普遍认同，从这个角度来看，潜在客户数量非常庞大。然而余额宝是支付宝提供给其注册用户的增值服务，能否通过此项服务吸引更多客户注册并开通支付宝甚至余额宝业务或者已有的支付宝用户是否愿意将更多的闲散资金投入到余额宝账户中难以预测。因此互联网金融如果没有更新颖的产品设计，更高的收益率回报，更稳健的风险控制措施，其持续发展的动力值得怀疑。u4、流动性分析：余额宝中的资金依旧在存在于客户的账户里。以前客户是用支付宝账户完成网上购物的付款，目前，客户可以选择“余额宝付款”。而在余额宝付款的那一刹那，客户就是完成同价值的增利宝基金的赎回。实现了实时到账。而其余的余款还在基金中。针对支付宝内部账户的资金转换来说，流动性非常好。但是这仅仅是针对支付宝账户内部的余额管理来说，然而我们对资金流动性的需求是为了满足没有预料到的各种消费需求，这种需求远不止网络购物的需求，相反，网络购物支付方式的多样化也解释了支付宝账户中高达70%的用户没有预存余额的习惯。因此，一旦我们将手中的用于满足高流动性需求的资金存入到这种网络余额管理账户，那么闲散资金就不在是可随意支取的闲散资金。资金的流动性相对于其他理财渠道的投资来看，面临比较大的流动性风险。此外，每逢节假日促销期间，各大电商的销售额屡创新高，这就意味着此间必将有大量的资金从基金账户转回用于满足网购需求，那么基金的现金流能否满足大规模的资金赎回呢？5、收益率分析此款产品主要针对是的支付宝注册账户，所吸纳的资金也是被客户忽略、没有产生资产增值的资金。按照当前货币基金的收益率来推算，此款产品的收益回报仅为3%-4%。也就是说，1万元活期储蓄利息35元，如通过余额宝，以目前货币基金3%-4%的年化收益率来算，能达到300元。从这个简单的数据比较来看，其投资收益远高于银行的活期存款。然而投资理财的渠道远不止这两种。而从投资理财的目的出发，客户对资产管理的回报要求远不是与银行定存基本一致的收益率所能满足的。5、风险分析： 从风险管理来看，余额宝所导向的“增利宝”基金是一只货币基金，主要投资于国库券、银行定期存单等，风险非常低，从历史数据上来看基本上还没怎么出现亏损的状况。然而，这并不意味着这是一个毫无风险的投资渠道。首先是前面所讲到流动性风险。其次是技术风险。6月13日，余额宝试运行时就可见端倪，下午一点钟，余额宝在支付宝上线试运行， 2分钟后，就因为申请受众过多，官网就宕掉了。技术风险网与金融业的联袂不仅要考虑金融业的常见风险，而且要考虑互联网所面临的技术风险给投资者带来的种种影响。再者，监管领域的缺失，作为新兴的一个资产管理模式，目前还没有明确和成熟的对余额宝实施监管的模式，这势必会增加操作风险。 此次，互联网与金融业的联袂将目标锁定在其他金融机构所不关注的闲散、小额资产管理上。如果我们将其定义为电商对其客户提供的一项增值服务，那么确实为拥有网络支付账户的消费者提供了一些实惠。但是如果将其定义为一个新的投资理财渠道，其后续的发展动力、流动性、收益率以及风险都还有待观望。千里之行始于足下，互联网涉足金融领域，给投资理财无疑带来了一个崭新的思路。一石激起的是千层浪还是点点涟漪，还要看互联网行业的这些金融外行们对金融产品的更深入的解读和对有投资理财需求客户的更全面研究。免责声明：本文章不构成个人投资建议，也没有考虑到特殊的投资目标、