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《期货交易实务》作业1
名词解释
基差交易:
是指现货买卖双方均同意,以一方当事人选定的某月份的期货价格为计价基础,以高于或低于该期货价格若干为报价进行现货买卖的交易方式。是指每日交易结束后,交易所按当日各合约结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少会员的结算准备金。经纪会员负责按同样的方法对客户进行结算。门从事接受非期货交易所会员(客户)的委托进行期货交易并收取佣金的代理公司。它属于盈利性的经济组织。
简答题
1、期货市场风险的成因有哪些?
答:期货市场风险来自多方面。从期货交易起源与期货交易特征分析,其风险成因主要有四方面:①价格波动 ②保证金交易的杠杆效应 ③交易者的非理性投机 ④市场机制的不健全。
2、说明期货交易与现货交易的根本区别。
答:期货交易作为市场经济的一种高级交易形式,它在交易对象、交易目的、交易方式等诸
多方面都与现货交易有明显区别。
①交易的对象不同。现货交易的对象是实物,是“一手钱,一手货”的商品货币交换;而期
货市场上交易的对象是期货合约,并不进行直接的商品交换。
②交易的目的不同。现货交易的目的是实现商品所有权转移,而期货交易的目的一般不是为了获得实物商品,而是通过期货交易转嫁由这种商品价格变动所带来的风险或者是投资获得风险收益。
③交易的方式不同。现货交易是一对一的签订契约,大部分是散交易;而在期货市场上,所有的交易都要集中在交易所内以公开竞价的方式进行。
3、期货交易的基本功能是什么?并做出简要说明。
答:期货交易作为一种高级形式的交易方式,具有回避价格波动风险、发现价格和进行风险投资这三大基本功能。
回避价格波动风险的功能。对于同一种商品来说,在现货市场与期货市场同时存在的情况下,商品价格在两个市场上一般会保持相同的走势,商品生产者或经营者可以在两个市场上采取相反的操作。如果在两个市场上买卖商品的数量相同,且基差在前后两个时间内保持不变,那么交易者就可以在两个市场之间建立起一种互相冲抵的机制,以实现无论价格怎样变动,都能取得在一个市场上亏损的同时,在另一个市场上盈利的效果,并且亏损额和盈利额大致相等,两相抵,就不受价格变动的损失,这样就把价格变动的风险转移出去了。
发现价格的功能。主要是因为:其一,期货交易的参与都众多,可以最大限度地代表供求双方的力量,从而有助于价格的形成;其二,期货交易中的交易人士大都熟悉特定商品的行情,能分析、预测商品价格走势,报出自己的理想价格,与众多对手竞争,因而能比较接近地代表供求变动趋势;其三,期货交易透明度高,竞争公开、公平这样有助于形成公正的价格。
进行风险投资功能。这个功能是针对投机者来说的,投机者追求未来风险收益而进行风险投资的同时,生产者和经营者转移价格风险也就有了真正的承担者,投机者大量参与,捉促进了相关市场和相关商品的调节,有利于改变不同地区、不同季节,相关商品比价的不合理状况,使商品价格趋于合理。
4、为什么我国要建立和发展期货市场?
伴随着社会主义市场经济体制改革的不断深入和对外开放领域的不断扩大,在近20年的培育和发展过程中,我国期货市场在探索中不断发展,在实践中不断完善,其市场广度和深度日益拓展。随着期货市场各参与主体的不懈努力以及期货市场品种体系的逐步完善,期货市场价格发现和套期保值功能日益明显,为国民经济服务的能力逐步增强,在健全相关兴业的价格形成机制,整合产业资源,理顺上下游产业链关系等方面起到了积极作用;在企业利用期货市场完善其风险管理体系,提高风险管理水平和市场竞争力方面起到了重要促进作用;在完善我国市场经济体系,形成商业信用机制,促进商品流通方面发挥着特殊作用;在引导农民和农业企业利用农产品期货信息调整农业种植结构,参与农产品期货套期保值,稳定农业生产方面创造了良好条件。具体表现在以下方面:⑴期货市场价格发现功能初步显现,已被越来越多的微观经济主体所利用。⑵越来越多的企业开始利用期货这一金融工具规避价格波动,完善风险管理体系。⑶期货市场提供了企业的市场竞争力,促进了相关现货产业结构的优化和市场化程度的提高。⑷相关现货行业的标准化程度得到了很大的提高。⑸期货市场在服务“三农”方面功能和作用开始显现。总之,期货市场的建立对我国市场经济体系的完善和国民经济的稳定健康发展是不可或缺的,期货市场能够也必将继续在我国改革开放的伟大历史进程中发挥独特而重要的作用。
5、期货交易所的会员制包括哪些内容?
答:(1)会员大会。由期货交易所的全休会员组成,作为期货交易所的最高权力机构。
(2)理事会。是会员大会的常设机构,对会员大会负责。
(3)专业委员会。一般由理事长提议,经理事会同意设立,理事会下设若干专业委员会。①会员资格审查委员会②交易规则委员会③交易行为管理委员
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