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2018-03-14 发布于河北
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仪表电光源制造

2009/03/24 机械、设备、仪表/电光源制造公司研究深度研究浙江阳光绿色照明行业的龙头 600261 增持/ 首次评级股价 2009/03/24 经营预测与估值 2007A 20081-3Q 2008E 2009E 2010E RMB12.45 营业收入(百万元) 1744.9 1472.9 1692.98 1821.49 2073.96 (+/-%) 3.8 13.4 -2.98 7.59 13.86 归属母公司净利润(百万元) 112.8 87.3 105.71 139.44 170.56 (+/-%) 0.5 13.1 -6.27 31.91 22.32 EPS(元) 0.45 0.35 0.42 0.56 0.68 基础数据总股本（百万股） 250 P/E(倍) 28.6 36.9 29.75 22.55 18.44 流通 A 股（百万股） 105 在 09.2.21 的中国招标网的网站上，高效照明产品推广项目招标公告已经流通 B 股（百万股） 0.00 发出，这意味着十一五期间我国推行 1.5 亿只节能灯的计划今年已经展开。可转债（百万元） N/A 流通 A 股市值（百万元） 1313 参照去年浙江阳光的中标份额及其实际的实施总额，以及其在完成招标工作中的出色表现，我们预计，今年公司将能承担 25%左右的招标数量，即 0.25 亿只。初步估算应该有 2.5 亿元的销售收入，按 9%的税前利润率计算，将贡献 EPS0.08 元。财务数据公司的三大产品基地已经形成，产能瓶颈已经消失。目前上虞的产能为 1.8 市净率 (X) 3.2 亿只，江西的产能为 0.7 亿只，计划产能为 2 亿只；厦门的计划产能为 2 TRACING P/E (X)* 25.3 亿只。 EPS （元） 0.35 公司的产品升级线路明晰，毛利率逐步上升。随着对资本、厂房、产品、股息率（%） 1.2 *最近四季盈利计算。资质和客户的要求的提升，行业进入门槛迅速提高，产品的结构向深度节能的趋势明显，未来节能灯行业向 LED 演变的可能性较大，行业的演变带给公司较大的机遇，行业的集中度有望进一步提升。国内市场最值得期待。公司国内