-第15章-第4节-两种政策的混合使用.pptxVIP

第四节 两种政策的混合使用假设 1) 经济不处于流动性陷阱和古典情况 2) 不考虑政策的灵活性和速度一 两种政策的比较政策手段均衡利率消费投资均衡收入降低所得税++-+扩大政府转移支付++-+扩大政府购买支出++-+投资补贴++++货币扩张-+++一 两种政策的比较货币政策主要通过刺激对利率敏感的投资支出而对产出的数量产生影响利率敏感行业房地产、建筑、航空等货币政策通过财富效应对消费也有影响一 两种政策的比较财政政策不仅影响产出的数量，而且还可以影响产出的构成消费转移支付和个人所得税投资私人投资：财政补贴具体采用什么政策，如何配合？对症下药4万亿的投资怎么花呢？一 两种政策的比较思考：如何解决萧条？投资不足消费不足二 两种政策的配合启示 针对不同的经济情况可以采取相应的政策组合IS?IS?LM?LM?二 两种政策的配合r目标：实现充分就业下的收入LMISEr0oy0yyfrIS’LMISLM‘E3E1E2E4Y0二 两种政策的配合1）政策混合使用的效应 组合的政策效应 政策组合 产出 利率1.扩张的财政政策和紧缩的货币政策 不确定 上升2.紧缩的财政政策和紧缩的货币政策 减少 不确定3.紧缩的财政政策和扩张的货币政策 不确定 下降4.扩张的财政政策和扩张的货币政策 增加 不确定rIS’LMISLM‘E3E1E2E4y0二 两种政策的配合2）政策组合的选用：取决于主要矛盾总量问题：是经济过热或经济衰退双松或双紧是结构问题：如失业、利率等一松一紧二 两种政策的配合政策组合的选用停滞性通货膨胀（滞胀）松财政：增加总需求紧货币：控制通货膨胀严重通货膨胀紧货币：货币供给减少，抑制通胀，但会使得利率提高紧财政：降低总需求，并防止利率过分提高轻度通胀紧财政：压缩总需求，避免财政赤字松货币：降低利率，刺激需求，避免衰退严重萧条松财政：增加总需求，但会使得利率提高松货币：降低利率，克服“挤出效应”，进一步扩大总需求LMISEr0YfY0三 实践中的政策的配合（一）肯尼迪政府的政策组合背景1960~61年，美国经济处于严重萧条之中，失业率高达7%。roY网络广告公司 0 仐摋塕IS?LM?E?Y1三 实践中的政策的配合（一）肯尼迪政府的政策组合政策组合：双松投资补贴、减税增加货币供给结果：63→65年GDP：4↗6%失业率：6↘4.4%rLMISEr0oY0Y三 实践中的政策的配合观察这一时期的政策组合实质上是预算赤字的货币化，也称适应性货币政策预算赤字货币化实质上是中央银行为政府赤字融资，进而增加了货币供给量ISLMEr0Y0三 实践中的政策的配合（二）尼克松政府的政策组合背景1969年，美国的通货膨胀率高达6.1%，是战后20年来物价上涨幅度最大的一年失业率较低roYLM?IS?E?Y1三 实践中的政策的配合（二）尼克松政府的政策组合政策组合：双紧减少政府购买支出、增税限制信贷结果：70年代GDP下降失业率上升rISLMEr0oY0YISLMEr0Y0Yf三 实践中的政策的配合（三）里根-沃尔克的政策组合背景1970年代发生了两次石油危机，导致了“滞胀”1980年，失业率为7.0%，通货膨胀率为9.5%roYIS?LM?E?r1Y1三 实践中的政策的配合（三）里根-沃尔克的政策组合政策组合：松财政紧货币增加投资补贴、减税25%减少货币供给结果：82年以后经济持续增长，失业率和通货膨胀率下降rISLM经济停滞和通货膨胀会同时存在吗？滞胀和拉弗曲线?Er0oY0YLMISEr0Y0三 实践中的政策的配合（四）克林顿-格林斯潘的政策组合r背景1990~1991年，美国经济再次衰退，同时政府赤字不断扩大oYLM?IS?E?r1Y1三 实践中的政策的配合（四）克林顿-格林斯潘的政策组合政策组合：紧财政松货币增税、减少政府支出扩大货币供给结果：1990年代“新经济现象”失业率和通货膨胀率双双下降rLMISEr0oY0Y四 宏观经济政策的局限性观察 从理论上看，政策可以平抑经济波动；但从实践上看，经济仍然存在着波动 这是什么原因造成的呢？认识时滞决策时滞行动时滞内部时滞外部时滞时间四 宏观经济政策的局限性1）政策效应的时滞四 宏观经济政策的局限性1）政策效应的时滞内部时滞外部时滞认识时滞决策时滞行动时滞出现扰动和政策制定者认识到需要采取行动之间的间隔认识到需要采取行动和做出政策决定之间在时间上的耽搁政策决定和实施之间的间隔政策实施到对经济产生影响的时间稳定政策下的GDP无稳定政策下的GDPY*t1t2t0t3启动扩张政策启动紧缩政策四 宏观经济政策的局限性GDP时间稳定政策使经济不稳定？四 宏观经济政策的