私募基金释读概要.ppt

* * 左右市场的3C 头 话 开 Customers Competitions Change * * 3C使企业越来越难赢 3、变化（Change）是常事。当今世界唯一不变的东西就是“变”。 进入21世纪的中国，市场上有三种不可低估的因素，它们可以用3个“C”来表示，企业在3C的搅动下，越来越难以运做。 2、竞争（Competitions）在加剧。外部：企业网点密布，广告抢眼，自动柜员机随处可见；内部：“一步迈入企业门，终生都是企业人”的时代一去不复返。 。 1、顾客（Customers）占上风。市场发生了变化：卖方不占优势，买方处于上风；顾客更富于个性化，挑剔、刻薄是现代消费者的一大特点；企业由做以待“币”变化为做以待“毙”。 私 募 基 金 释 读 刘德崇/主讲 * “私募” ？违法 ？欺诈 ？投机 ？… … * * 其一，私募股权并不神秘：古来有之； 其二，我们身边比比皆是：律师事务所、会计师事务所、医务诊所等； 丹江旭日 * * 相关概念比较 私募基金简介 私募投资方略 项目模拟演示 * * 相关概念比较 资金 现金 基金 社会资金——资金是国民经济中财产物资的货币表现。 企业资金——以货币计价的企业资产价值 狭义资金——企业正常周转循环的流动资产：库存现金、 银行存款、银行汇票、可变现的有价证券、可收回的应收账款、正常销售的存货等 　　 货币钞票——可任意支配使用的纸币、硬币 狭义现金——库存现金，企业在会计核算的概念 广义现金——库存现金、银行存款、银行汇票、可变现的有价证券 　　 广义基金——机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。 狭义基金——从会计角度透析，基金是指具有特定目的和用途的资金。 俗称基金——人们通常提起的基金是指证券投资基金。 　　 * * 私募基金简介 基本含义 发展历程 适用法律 走出误区 * * 什么是私募基金？ 　　所谓私募基金，是指通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设立的基金。私募是相对公募来讲的。当前我们国家的基金都是通过公开募集的，叫公募基金。如果一家基金不通过公开发行，而是在私下里对特定对象募集，那就叫私募基金。  基本含义 什么是私募股权基金？ 私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。投资证券市场的私募基金叫私募股票基金，只有投资非上市公司股权的才能叫作私募股权投资基金，简称PE 。 * * 基本含义 私募股权投资基金按投资的对象不同，分为证券型基金和产业型基金 私募股权投资基金的投资方向是企业股权而非股票，PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。 私募股权基金主要通过以下三种方式退出：一、上市（IPO）；二、被收购或与其它公司合并；三、重组。投资者需注意，私募股权投资基金与私募证券投资基金（也就是股民常讲的“私募基金”）是两种名称上容易混淆，但实质完全不同的两种基金。 * * 发展历程 私募股权基金是世界金融家族中的重要成员，在金融体系中扮演着十分重要的角色，对目前经济和企业发展具有举足轻重的影响。 自1946年美国正式成立第一家私募股权投资公司——— 美国研究与发展公司以来，私募股权基金发展已经历了60余年，其投资内涵也由最初的为中小企业创业融资，延伸到为大型并购活动等提供种类繁多、规模巨大的股权融资。全球私募股权投资基金增长迅速，已成为投融资市场的主渠道之一，成为仅次于银行贷款和公开上市发行的重要融资手段，在欧洲一些国家的融资比重甚至超过上市融资。 目前，世界上共有950只私募股权投资基金，直接控制了5000亿美元，全球私募股权基金的总投资额达到7380亿美元。美国股权基金筹资总额达到1620亿美元，超过纽约证券交易所、纳斯达克市场和证交所公开发行股票的筹资总额。目前西方国家私募股权投资占其GDP比重已达到4%-5%。其中，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋等国际私募股权投资基金公司在很多超大规模的投资和并购交易中大显身手。 　　 * * 我国私募基金产生于20世纪80年代末，其雏形是以政府为主导，主要为高科技企业融资的风险投资基金，真正意义上的私募投资基金发展是近几年的事。2006年12月，渤海投资基金经国务院特批在天津成立，这是中国首只私募性质的投资基金。2007年7月，我国第一家民营企业组建的私募股权基金在浙江温州成立，其规模为5亿元，各地也都在大力培养本土私募股权基金。此外，还有部分以外币募集海外资金而在国内注册的本土私募基金，被称为“国际型的本土基金”，如联想弘毅投资、鼎晖投资、中心鹏基等，这些基金在中国的投资相当活跃，有的已在河北有投资项目。