- 1、本文档共59页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
第4章米什金货币金融学西南财经大学概要
* 例如,某人打算从现在起每年等额存入银行一笔钱以便5年后偿还债务。若银行存款利率为10%,每年存入银行100元钱,问5年后一共能存多少钱? 第7章 利息与利率 * 这实际上是一个系列现金流,即年金问题,每年支付 为100,利率 为10%,期限 为5,所以这一系列现金流到5年后的终值为: 通过查年金终值表可以得到 r=10%,n=5 时的年金终值系数为 6.1051。 第7章 利息与利率 * 再如,某人打算在5年内还清目前借的一笔债务,从现在起每年等额存入银行100元。若银行存款利率为10%,问现在借的这笔钱是多少? 根据年金现值的公式可以得到: 在知道r=10%,n=5的情况下,通过查阅年金现值表可以得到年金现值系数为3.7908。 第7章 利息与利率 * 不规则系列现金流终值计算运用于投资项目分析中的投资方案比较。 例如,有一项工程需10年建成。有甲、乙两个投资方案。 甲方案第一年初需投入5000万元,以后9年每年年初再追加投资500万元,共需投资9500万元; 乙方案是每年年初平均投入1000万元,共需投资1亿元。 从投资总额看,甲方案少于乙方案,甲方案似乎优于乙方案,但考虑到乙方案的资金占用时间更有利,结论并不确定,必须通过现值计算才能够作出判断。 第7章 利息与利率 * 如果市场利率为5%, 甲方案的投资现值和为(单位:万元): 乙方案的投资现值和为(单位:万元): 投资现值和,或者说考虑了资金时间价值的投资总额比较,乙方案优于甲方案。 第7章 利息与利率 * 4.3 到期收益率的计算 到期收益率是衡量利率的最精确的指标。 到期收益率是指从债务工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率。 常见的债务工具有普通贷款、定期定额偿还贷款、息票债券、贴现发行债券、永久债券。 第7章 利息与利率 四种信用市场工具 普通贷款:贷款人向借款人提供一定金额的资金,借款人必须在到期日把这笔资金偿还给贷款人,并支付额外的利息。 固定支付贷款:贷款人向借款人提供一定金额的资金,借款人必须在约定的若干时期内.每个期间(比如说1个月)向贷款人等额偿还包括部分本金和利息在内的款项。 息票债券:在到期日之前每年向债券持有人支付固定金额的利息(息票利息),在到期日再偿还确定的最终金额的债券。 贴现发行债券:购买价格低于其面值(贴现发行),债券发行人在到期日那天按照面值偿还的债券。 * 1、普通贷款到期收益率的计算 普通贷款是指本金和利息期末一次性偿付的贷款。 举例来说,农业银行某支行贷给王先生10000元,从贷出者的角度看,这10000元就是农业银行今天所贷出的本钱,一年以后王先生还给农业银行11000元。就这笔贷款来说,假设到期收益率为 r ,可以建立方程式: 10000=11000/(1+r) 计算可得 r =0.1。 即这笔贷款到期收益率为10%,或者说该贷款利率是10%。 第7章 利息与利率 * 2、定期定额偿还贷款到期收益率的计算 定期定额偿还贷款在整个贷款期内定期都要偿还相同的金额。 由于定期定额偿还贷款,就涉及多次的偿付额,因此,在计算现值时,要将所有偿付额的现值加总起来。 第7章 利息与利率 * 2、定期定额偿还贷款到期收益率的计算 举例来说,张先生向工商银行某支行贷了10000元的定期定额偿还贷款,分25年还清,每年还1260元,若在这 25年中实行固定利率,假设到期收益率为 r,可以得到如下方程式: 即每年偿付额的现值之和等于银行最初所贷出的本钱。 年金现值系数表查得 r =0.12。这12%就是银行在这笔贷款上的到期收益率。 第7章 利息与利率 * 2、定期定额偿还贷款到期收益率的计算 从上例可以推断一般公式,对任何一笔定期定额清偿贷款, 其中,LOAN = 贷款余额 EP = 固定的年偿付额 n = 到期前贷款年限 计算出的 r 即为该笔贷款的到期收益率。 第7章 利息与利率 息票债券 息票债券到期收益率的计算方法与固定支付贷款相同,使息票债券的现值与未来各期偿付金额的现值之和相等。 表4-1中列出了几种息票债券价格条件下的到期收益率计算结果。 * 3、息票债券到期收益率的计算 在债券的面值、票面利率和期限已知的条件下,如果知道债券的市场价格,就可以求出它的到期收益率;反之,如果知道债券的到期收益率,便可以求出债券的价格。 债券的市场价格越高,其到期收益率就越低;反过来,债券的到期收益率越高,则其市场价格就越低。 第7章 利息与利率 如果债券价格等于其面值,到期收益率就等于息票
您可能关注的文档
- 第3课古代商业概要.ppt
- 第48讲环境与资源概要.ppt
- 第3课草虫的村落概要.ppt
- 第4章+距离测量与直线定向概要.ppt
- 第4章-SPSS+ORGINPSS回归分析概要.ppt
- 第4章-公共关系客体-内外公众概要.ppt
- 第4章-详细设计概要.ppt
- 第4章-国际经济环境概要.ppt
- 第4章-激光视觉三维测量技术概要.ppt
- 第4章-系统建模理论与方法概要.ppt
- 《GB/Z 44363-2024致热性 医疗器械热原试验的原理和方法》.pdf
- GB/T 16716.6-2024包装与环境 第6部分:有机循环.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44376.1-2024微细气泡技术 水处理应用 第1 部分:亚甲基蓝脱色法评价臭氧微细气泡水发生系统.pdf
- 《GB/T 44376.1-2024微细气泡技术 水处理应用 第1 部分:亚甲基蓝脱色法评价臭氧微细气泡水发生系统》.pdf
- GB/T 44376.1-2024微细气泡技术 水处理应用 第1 部分:亚甲基蓝脱色法评价臭氧微细气泡水发生系统.pdf
- 中国国家标准 GB/T 44315-2024科技馆展品设计通用要求.pdf
- GB/T 44305.2-2024塑料 增塑聚氯乙烯(PVC-P)模塑和挤塑材料 第2部分:试样制备和性能测定.pdf
- 《GB/T 44315-2024科技馆展品设计通用要求》.pdf
- GB/T 44315-2024科技馆展品设计通用要求.pdf
- GB/T 39560.9-2024电子电气产品中某些物质的测定 第9 部分:气相色谱-质谱法(GC-MS)测定聚合物中的六溴环十二烷.pdf
最近下载
- 理财教材《小狗钱钱》.pdf
- 护理品管圈问题解决型之提高慢性肾功能不全患者饮食指导知晓率.pptx VIP
- 复旦投毒案林森浩(详细的参考资料整理).docx
- Axure RP原型设计图解微课视频教程(Web+App)(刘刚)PPT全套完整教学课件.pptx
- 2024年国家电网招聘之财务会计类题库附参考答案(轻巧夺冠).docx
- 1精益管理倡导者培训.pptx
- 整本书阅读 《朝花夕拾》(同步课件) 七年级语文上册(统编版2024).pptx
- 2024-2029年中国房地产投资行业发展分析及投资风险预警与发展策略研究报告.docx
- 文旅融合背景下的文化遗产活化措施.pptx VIP
- 非物质文化遗产活化策略PPT.pptx VIP
文档评论(0)