2011年公司债券第一期2014年跟踪信用评级报告.pdf

2011年公司债券(第一期) 2014年跟踪信用评级报告 正面： 公司总体经营状况稳定，业务规模和盈利水平有所提高； 公司印染配套业务齐全，具有一定的配套产业优势； 公司经营活动现金流表现较好，资金面较为宽裕，目前负债率不高，债务压力不大； 由浙江航民实业集团有限公司提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保对本期 债券的偿付起到一定的保障作用。 关注： 国内纺织行业需求增长放缓，印染纺织企业经营压力加大，公司面临一定的行业下行 风险； 如果行业环保标准提高，将增加公司环保成本； 公司各个业务板块形成了以印染纺织为带动的产业链条，其他各板块对印染纺织依赖 较大，易受主业经营状况影响； 跟踪期内，公司人力资源成本提高，研发费用投入较大，对公司盈利能力造成一定压 力； 受海运行业周期性影响，运输业务未来仍有一定的不确定性。 分析师 姓名：王洪超 刘书芸 电话：021 邮箱：wanghch @pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1613 号文核准，公司获准公开发行面值不 超过人民币 5.5 亿元公司债券。2012 年 3 月 22 日，公司公开发行第一期3 亿元公司债券， 发行期限为 3 年，票面利率为 6.80%，募集资金总额为人民币 3 亿元，募集资金净额 29,625 万元。 本期债券起息日为 2012 年 3 月 22 日，采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次， 到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。付息日为 2013 年至 2015 年每年的 3 月 22 日。本金兑付日为2015 年 3 月 22 日。年度付息款项自付息日起不另计利息，本金 自本金兑付日起不另计利息。 表1 截至2014年4月30 日本期债券本息累计兑付情况 期初本金余额 本金兑付/ 回售金 期末本金余额 本息兑付日期 利息支付（万元） （亿元） 额（亿元） （亿元） 2013年3月22 日 3.00 - 2,040.00 3.00 2014年3月24 日 3.00 - 2,040.00 3.00 注：2014 年付息因休息日顺延 资料来源：公司提供 本期债券发行 3 亿元，募集资金 0.5 亿元已用于偿还银行借款，其余已全部用于补充 流动资金。 二、发行主体概况 2013 年 5 月根据公司 2012 年度股东大会审议通过了公司 2012 年度利润分配方案，以 截至 2012 年 12 月 31 日公司总股本423,540,000 股为基数，用资本公积金转增股本，每 10 股转增 5 股，共转增 211,770,000 股。本次转增后，公司总股本为 635,310,000 股。 截至 2013 年 12 月 31 日，公司总股本为635,310,000 股，公司主要持股股东为浙江航 民实业集团有限公司（以下简称“航民实业”）和万向集团公司，持股比例分别为31.55% 和 19.03%，公司实际控制方为杭州萧山航民村资产经营中心。跟踪期内，公司名称、控股 股东及实际控制人未发生变化。