上公司股东享有的权利.pdf

上市公司股东享有的权利 广大大投资者通过购买上市公司股票等方式，成为上市公司股东，同股同权。 资产收益权、信息知情权、参与重大决策权是上市公司股东应享有的最主要的三 大权利。 一、资产收益权 （一）实现资产收益权的主要方式 股东作为投资人，投资的主要目的之一就是为了获得收益，其资产收益权受 到法律的保护。收益权的实现方式主要包括：获得股利、资产增值转让所得、公 司解散清算后的剩余财产分配等。 （二）各种股利分配方式及股利政策的特点 1、股利分配方式主要有两种 一是现金股利，亦称派现、现金分红，是公司以货币形式发放给股东的股 利。发放现金股利一方面可以给予投资者实实在在的回报，有利于股东取得现金 收入和增强投资能力，提升投资者的信心；另一方面，持续、稳定的现金股利有 助于公司保持良好的形象。但若企业现金短缺时，现金分红会增加公司的财务压 力，从而导致偿债能力下降，影响公司长期可持续发展。 二是股票股利，亦称送红股，指公司以增发本公司股票的方式来代替现金 向股东分配股利，通常是按持股比例分发给股东。股票股利只是公司资产负债表 中所有者权益各项目的结构变化，并没有给投资者直接带来现金回报，股东得到 的股票股利，实际上是向公司增加投资。股票股利的优点在于：可以避免由于采 用现金分配股利而导致公司支付能力下降、财务风险加大的缺点；可以避免发放 现金股利后再筹集资本所发生的筹资费用；可增加公司股票的发行量和流动性， 从而提高公司的知名度。 小贴示： 与现金股利紧密相关的重要指标——股息率 股息率是股息与股票价格之间的比率。该指标是投资收益率的简化形式，是 衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。决定股息率高低的不仅是现金股利 的高低，还要视股价来定。例如两支股票，A 公司股价为10 元，B 公司股价为 20 元，两家公司同样发放每股0.5 元股利，则A 公司5%的股息率显然要比B 公 司2.5%诱人。 因此，股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率 超过1 年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票。 派现金好还是送红股好 上市公司股利发放方式需要结合公司自身财务状况、发展规划等因素决定， 难以一概而言派现金好还是送红股好。处于成熟期的公司，如公用事业类上市公 司，经营稳定，现金充沛，后续的持续投资需求小，往往倾向于分派现金股利。 而新建或正在发展扩张中的公司，资金需求多，往往会送红股而少派现。如果把 现金留在公司创造的价值，比投资者拿回现金分红去再投资的收益更高，那么上 市公司不选择现金分红在经济上讲是合理的。 投资者风险偏好各异。低风险倾向者宜组建稳健型投资组合，投资于常年收 益稳定，低市盈率，股息率较高的股票，以期获得持续稳定的现金回报。高风险 倾向者可组建激进型投资组合，着眼于上市公司的成长性，可选择一些涉足新兴 产业的 “成长”型上市公司，分享公司高速增长带来的资产增值收益。 2、股利政策主要有五种 股利政策就是公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放等的政策，其 核心问题是公司收益进行分配还是留存再投资。股利支付率（每股股利/每股收 益）是股利政策的直接反映。按股利发放的稳定程度，股利政策主要有五种类型： （三）利润分配政策和方案由全体股东决定 根据《公司法》的规定，利润分配属于上市公司自主决策事项，由股东大会 审议通过公司利润分配方案后执行。 实践中，我国境内上市公司分红的基本程序是：首先由公司董事会根据公司 盈利水平、利润分配政策，制定利润分配预案；该预案提交股东大会审议通过后 生效；之后，公司将进行利润分配实施公告，确定股权登记日、除权除息日、新 增流通股上市日和现金红利发放日等，并应在股东大会召开后2 个月内完成股利 派发。一般的，对于公众股东，上市公司委托中国证券登记结算有限责任公司根 据股权登记日登记在册的持股数，通过系统网络派发红股或现金红利。投资者所 获股利应依法缴纳所得税。 小贴示： 上市公司利润分配的顺序 公司实现的利润总额按国家规定做相应调整后，应先依法缴纳所得税，利润 总额减去缴纳所得税后的余额即为可供分配的利润。除国家另有规定外，可供分 配利润按下列顺序分配。 （1）被没收的财务损失、支付各项税收的滞纳金和罚款； （2）弥补以前年度亏损； （3）提