02【IMF首席经济学家:经济有望明年末见底】.doc

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02【IMF首席经济学家:经济有望明年末见底】

IMF首席经济学家:经济有望明年末见底 2008-11-19 【摘要】11月6日,IMF发布了修正过的《世界经济展望》报告,其中大幅下调了对各国以及世界经济明年的增长预期。IMF预计,世界经济在明年可能仅增长2.2%,低于3%的荣衰分界线。而发达国家则预计总体萎缩0.3%,为二战以来首次。 美国经济将陷“深度衰退” 11月6日,IMF发布了修正过的《世界经济展望》报告,其中大幅下调了对各国以及世界经济明年的增长预期。IMF预计,世界经济在明年可能仅增长2.2%,低于3%的荣衰分界线。而发达国家则预计总体萎缩0.3%,为二战以来首次。 “是否判定全球进入衰退并不重要,重要的是,我们对于世界经济的增长前景预期的确是非常悲观的。”IMF首席经济学家布兰查德坦言。 他表示,就IMF而言,并不倾向于给出一个具体的“衰退基准”。但传统上,市场倾向于认为,如果全球增长低于3%就等同于衰退;而在美国,连续两个季度负增长则意味着衰退。 在三大发达经济体中,IMF对美国经济的看法显然最为悲观。该组织对美国经济明年的增长预期为负的0.7%。布兰查德表示,根据美国政府的预测,美国经济会在明年第一季度继续出现负增长,明年上半年和下半年则有望实现温和增长。“这意味着,美国经济还可能出现连续两个季度的负增长。” 根据美国政府上月公布的初步数据,今年第三季度美国经济萎缩0.3%,而经济学家普遍预计第四季度可能负增长2%左右。 不仅仅是持续时间长,布兰查德还指出,美国经济接下来的负增长程度可能相当严重,可以说是“深度衰退”,比“9·11”时期和上世纪90年代的前两次衰退都要严重得多,基本上可以与上世纪70年代和80年代的滞胀时期相提并论。 对于全球,布兰查德表示,低迷的状况很可能持续到2009年年底,届时可能见底。这主要是因为,许多引发本轮危机的因素可能在那个时候出现转机。比如在美国,楼市有望在明年中期见底;而去杠杆化的过程还可能持续一段时间,但也有可能在2009年年底停止。此外,金融机构的放贷意愿也有望逐渐恢复,加上财政和货币政策的刺激,都有望帮助经济在明年晚些时候复苏。 通缩风险不足为惧 对于近来持续下跌、一度跌破60美元创20个月新低的国际油价,布兰查德并不愿做明确的预测,但他也表示,一旦经济出现好转,油价可能再次反弹。 布兰查德表示,油价很大程度上受到供需的变化影响。当前油价下跌主要是因为供应不断上升,而需求却因为经济降温而下降。所以如果经济如预期那样在明年晚些时候复苏,油价也可能出现反弹。但短期内可能不会重返147美元的历史高点,因为供应有所增加,即便反弹也不大可能急速拉升,再现历史新高。“当然,如果在明年年底,随着经济出现好转,油价再度飙升,甚至重返100美元上方,我也不会感到太惊讶。” 随着包括大宗商品在内的各类资产价格持续暴跌,通缩渐渐取代通胀成为人们关注的话题。对此,布兰查德并不以为然。他表示,就当前而言,受到商品价格大跌的影响,某些国家在一两个季度可能出现物价水平负增长的情况,但这并非很大的问题;如果核心的物价水平在长时间内持续负增长,那时真正的通缩问题就会出现,就像当年日本的情况。“但在现阶段,我们认为出现第二种情况的概率并不高。” 中国财政刺激是好方案 提到中国刚刚推出的一揽子经济刺激措施,布兰查德表示,总的来说,这是一个“好的计划”,特别是其中增值税由生产型转为消费型的改革。 曾多次到访中国的布兰查德表示,早在几年前,他就建议中国应该逐步扩大内需、降低储蓄率,同时降低对出口的过度依赖。他表示,中国经济需要从主要依靠出口拉动转向出口和内需兼顾的更为平衡的增长模式。而扩大内需的很重要一点,就是要打消老百姓的许多顾虑,比如在医疗、教育以及其他社会保障等方面,这样老百姓才敢安心地将储蓄拿出来消费。而中国最近宣布的一揽子刺激计划,正是朝着这样的正确方向在走,即降低储蓄、增加医疗保障、增加教育投资。 在必威体育精装版的预测中,IMF将对中国今明两年的增长预期分别下调至9.7%和8.5%。尽管上述预测是在中国公布4万亿元经济刺激方案之前发布的,不过布兰查德表示,IMF并不打算据此上调对中国经济的预期。“我们对中国经济的预期已经考虑了政府可能实施大规模财政刺激方案的因素。”他说。 布兰查德表示,尽管之前还不知道中国可能出台财政方案的具体计划和细节,但IMF已认定中国政府会大力推行财政扩张政策,会将政策重心转向扩大内需。 全球应动用2%GDP实施财政扩张 布兰查德指出,随着各国降息空间不断缩小,当前的政策重点应转向财政政策。他表示,当前全球经济比以往50年中的任何时候都更需要大规模财政刺激,而总体的资金规模大致占全球GDP约2%。 布兰查德认为,等到利率降至零,利率工具的使用也就到头了。虽然目前还没有到那种地步,但越接近零,降息

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