江恩理论买卖二法则.doc

江恩理论---买卖十二法则? 投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：??? 1) 在有限资本上过度买卖。??? 2) 投资者未设止蚀盘以控制损失。??? 3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。 对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。?在入市之前，投资者一定要了解：??? 1) 你可能会作出错误的买卖决定；??? 2) 你必须知道，如何去处理错误；??? 3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。??? 4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。 在十二条规则之上，建立整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与预测预备完全不同。将市场买卖及市场预测分开，是其成功的地方。? 一、决定趋势 江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。??? 他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。? 二、在单底，双底或三底买入 江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。 ?图4? 在从前底部或顶部之上买入? 这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。?相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。? ?图5?? 在从前顶部或底部下沽货? 不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。??? 在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。?图6? 四次到顶而破以及四次到底而破? 三、根据价位百分比买卖 第三条买卖规则，乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：?1) 若市况在高位回吐50%，是一个买入点。?2) 若市况在底位上升50%，是一个沽出点。? 图7? 由高点价位的50%水平买入；由低点价位的50%水平沽出 此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。?????? 1) 3~5%?? 2) 10~12%?? 3) 20~25%?? 4) 33~37%?????? 5) 45~50%? 6) 62~67%? 7) 72~78%?? 8) 85~87%?在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。? 图8? 调整浪的支持水平? 四、根据时间调整后进行买卖 江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：??? 1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。??? 2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。? 当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：??? 1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。??? 2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。 五、市场分段运行 在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。??? 这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。??? 江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。 波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。??? 这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。??? 究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？一般认为有三种可能：??? 1) 所多出的一段浪可能