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Company LOGO 期货基础知识 宏源期货 * 宏源期货 期货基础知识 期货的分类 2 中国期货交易市场结构 4 期货的定义 3 1 期货交易的功能和基本特点 3 3 * 宏源期货 期货的起源 期货的起源： 期货是在远期交易的基础上发展起来的。远期交易是指，买卖双方先谈好价格，未来的某个时间再按照这个价格进行交易。 例如:农民粮食加工商谈好，3个月后以3元/kg的价格把50吨大米卖给粮食加工商。这就是一笔远期交易.后来,大家发现这个合约是可以转让的,粮食加工商可以把合作卖给某工厂,由工厂执行这笔交易 * 宏源期货 一期货的定义 期货的定义:期货（Futures）与现货相对.期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。 期货交易的对象是标准化合约 * 宏源期货 期货合约的概念 期货合约，是指由期货交易所统一制订的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 标准化合约是指合约的数量、质量、交货时间和地点等都是既定的，唯一的变量是价格。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。 标的物，又叫基础资产，可以是某种商品，如铜或原油；也可以是某种金融资产，如外汇或债券；还可以是某个金融指标，如股票指数 宏源期货 * 宏源期货 期货合约的主要条款 条款 交易单位与合约价值 每日价格最大波动限制 交易时间 交易手续费 交割等级 合约名称 报价单位 最小变动价位 合约交割月份 最后交易日 交割日期 交割地点 交割方式 交易代码 期货与现货、远期交易的联系 ⑴ 从发展顺序上看，商品交易历经了现货交易——远期交易——期货的阶段； ⑵ 现货交易是期货交易的基础，期货交易是现货交易发展到高级阶段的方式。没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基；缺少期货交易，现货交易的价格波动风险难以回避； ⑶ 远期交易是期货交易的雏形，期货交易由远期交易逐渐变化、发展而来 * 宏源期货 期货与现货，远期交易的的区别 期货交易 远期交易 现货交易 1交易对象 标准化合约 实物商品 实物商品 2商品范围 品种有限 一切商品 一切商品 3功能作用 规避风险 有限锁定价格风险 让渡商品所有权 4结算方式 每日无负债结算 一次性货到付款等 钱货两清 5交割时间 合约到期时交割 按约定时间 即时 6履约方式 交割货平仓 实物交收 钱货两清 7信用风险 信用风险小 信用风险较高 即时买卖风险小 8杠杆比例 统一保证金比率 随意性较大 无 * 宏源期货 二期货的分类 商品期货 金融期货 期货 商品期货分类 农产品期货 金属期货 能源期货 商品期货 金融期货的分类 外汇期货 利率期货 股指期货 金融期货 期货交易功能 价格发现 通过广泛的竞价产生有效的远期价格预期 规避风险 期货市场最突出的功能就是为生产经营者提供回避价格风险的手段。 Text * 宏源期货 三期货交易的功能 三期货交易的三个基本特点 期货交易 特点 T+0制度 资金杠 杆化 交易双 向化，对冲 * 宏源期货 1保证金交易 杠杆效应 * 宏源期货 2双向操作 * 宏源期货 卖出开仓 买入平仓 卖出平仓 买入开仓 3.T+0交易 最小持仓周期为0天,即当天开仓当天任意时点即可平仓，一天当中可以多次交易，既有效规避了持仓过夜带来的意外风险，又增强了交易的灵活性，可提供更多的短线盈利机会 * 宏源期货 四中国期货交易市场结构 投资者：机构或个人 经营机构：期货公司 交易所 监管机构：中国证监会 商品期货： 上海期货交易所 大连商品交易所 郑州商品交易所 金融期货： 中国金融期货交易所 * 宏源期货 世界代表性交易所和定价权品种 . * 宏源期货 代表性交易所 定价权品种 芝加哥期货交易所（CBOT） 大豆、小麦、玉米等 纽约商品交易所（NYBOT） 白糖、棉花等 伦敦金属交易所（LME） 铜、铝、锌、镍、铅等 纽约商品期货交易所（COMEX） 黄金、白银等 东京工业品交易所（TOCOM） 钯金、天然橡胶纽约商业 交易所（NYMEX） 原油、汽油、天然气 芝加哥商业交易所（CME） 股指期货SP