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2016年2月18 日 发展研究部 专题分析：  公积金缴存利率提至 1.5% 10 万余额每年增息400 元 信息精粹： ◆【CPI 仍保持低位通缩压力难掩 宽松政策将持续】 ◆【银行投资收益同比剧增 部分资金变相入股市】 ◆【央行询量MLF 操作 下调六个月、一年期利率】 ◆【美联储担心市场剧动 经济前景或有恶化风险】 ◆【德银COCO 债大跌 国内资本工具风险仍可控】 ◆【中国1 月央行口径外汇占款大降6445 亿元 创历史第二大降幅】 重要声明:本刊物的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证，仅供参考。 1 专题分析 公积金缴存利率提至 1.5% 10 万余额每年增息400 元 【参考信息】  中国人民银行2 月17 日发布消息，中国人民银行、住房城乡建设部、财政部印 发《关于完善职工住房公积金账户存款利率形成机制的通知》，决定自2 月21 日起，将职工住房公积金账户存款利率，由现行按照归集时间执行活期和三个 月存款基准利率，调整为统一按一年期定期存款基准利率，即1.5%执行。  在调整前，职工住房公积金账户存款利率是分两种方式计算，即当年缴存的公 积金利率是0.35%，历史缴存的公积金按照三个月活期存款利息1.10%计算。  中国建立住房公积金制度的目的，是由国家、单位、职工三方共同筹集资金， 主要以发放低息住房贷款方式，帮助缴存职工解决住房问题。此番增加公积金 缴存的利息，对于个人职工而言，影响并不大。  中原地产首席分析师张大伟指出，从这一利率变化看，政策利好只是将上年结 转从过去的三月定存改为一年定存，按照目前的利差计算只有0.4%,按照一个公 积金余额10 万的职工计算，每年也只多400 元的利息。  某公积金中心人士指出，公积金中心把职工缴存的公积金统筹，用于公积金贷 款的发放，公积金贷款的利息为五年期以上3.25%，五年期以下为2.75%。职工 住房公积金的利差，构成了公积金中心的主要收益来源。  此次提升住房公积金账户存款利率，无疑是压缩了公积金中心存贷利差。上述 人士指出，提升职工住房公积金主要是为了提升职工公积金存款收益。由于存 贷利息的缩减，公积金中心的增值收益有所减少。公积金中心的增值收益主要 用于两个方面，一个是政府保障房补充资金建设；二是公积金贷款风险兑付资 金以及公积金中心的管理费用。增值收益降低，对于公积金缴存不足或者公积 金贷款发放差的城市，或者会影响到对政府保障房补充资金的上缴，比如三四 线城市。但是对于北京上海等公积金贷款发放非常高的城市并没有影响。 2  央行指出，完善职工住房公积金账户存款利率形成机制，是贯彻落实党的十八 届三中全会决定关于“建立公开规范的住房公积金制度，改进住房公积金提取、 使用、监管机制”有关要求，完善住房公积金制度的重要举措。这既有利于保 障住房公积金缴存职工获得合理存款收益，进一步提高住房公积金制度公平性 和有效性，也有利于简并住房公积金存款利率档次，符合利率市场化改革的总 体方向。  央行强调，此次调整是住房公积金收益和缴存职工存款收益之间的再分配，不 会推升整体利率水平，也不会影响住房公积金的正常管理运营。  易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，公积金缴纳的本意是做大公积金资 源的资金池，而不是首先考虑增值的内容。此类政策本质上是希望释放各类优 惠的积极信号，鼓励购房者能够通过公积金缴纳，来扩大公积金可贷额度，这 对于2016 年公积金制度改革和推进都有利好。  2015 年10 月23 日，央行宣布降息。按以往惯例，在央行宣布降息决定后的第 二天，住建部及各地公积金管理部门会公布公积金贷款利率同步下调的幅度。 但这次“惯例”被首次打破，公积金贷款利率没有跟着降低贷款利息，个人住 房公积金贷款依然维