武汉商贸国有控股集团有限公司公开发行2018年公司-联合信用评级.PDF

公司债券信用评级报告 关注 1．公司综合物流板块子公司众多，但各子 板块之间单独经营，管理整合的难度较大。随 着行业竞争的加剧，公司综合物流业务面临升 级转型的压力。 2 ．公司在冷链物流和房地产领域尚需投资 的规模较大，存在一定的资本支出压力。 3 ．公司小贷业务出现一定规模的逾期贷款， 小贷业务客户主要为中小企业，随着经济增速 下行，坏账损失风险加大。 4 ．公司资产受限程度较高，利润水平受非 流动资产处置利得、政府补助等营业外收入影 响较大，2016 年以来经营活动净现金流状况有 所恶化。 分析师 张兆新 电话：010 邮箱：zhangzx@ 李 镭 电话：010 邮箱：lil@ 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 PICC 大厦12 层（100022） Http ：// 武汉商贸国有控股集团有限公司 2 公司债券信用评级报告 一、主体概况 武汉商贸国有控股集团有限公司（以下简称“公司”或“武汉商贸”）系政府单位改制形成。 2000 年6 月，武汉市委办公厅、市政府办公厅印发《关于组建武汉商贸国有控股（集团）有限公司 的实施方案》（武办发[2000]33 号），撤销武汉市工业品商业（集团）总公司、武汉市副食品商业 （集团）总公司，并在此基础上成立武汉商贸国有控股（集团）有限公司，注册资本6 亿元。2002 年 12 月，按照武汉市委、市政府《关于重组壮大有关国有控股公司的决定》（武发[2002]19 号）， 武汉商贸国有控股（集团）公司与武汉市物产控股（集团）公司合并重组为武汉商贸。历经多次增 资和股权转移，截至2017 年9 月底，公司注册资本6.14 亿元、实收资本5.28 亿元；武汉市国有资 产监督管理委员会（以下简称“武汉市国资委”）直接持有公司49% 的股份、并通过武汉金融控股 （集团）有限公司（以下简称“武汉金控”）间接持有公司51%的股份，武汉市国资委是公司实际 控制人。 图1 截至2017 年9 月底公司股权结构图 资料来源：公司提供 公司经营范围：授权范围内的国有资产经营管理及投资；房地产开发和商品房销售；物业管理； 仓储、物流信息综合物流服务；物流实施服务方案咨询；货物进出口、技术进出口、代理进出口业 务，国家禁止或限制货物或技术除外。普通货运。 截至2017 年9 月底，公司下设经济运行部、投资发展部、财务管理部、人力资源部、监察审计 部、办公室等职能管理部门（见附件 1）；公司合并范围内的子公司14 家。截至2017 年底，公司 共有员工1,893 人。 截至2016年底，公司资产总计123.08亿元，负债合计88.25亿元，所有者权益（含少数股东权益） 合计34.83亿元，其中归属于母公司所有者权益合计15.93亿元。2016年，公司实现营业收入55.25亿 元，净利润（含少数股东损益）3.55亿元，其中归属于母公司所有者的净利润1.43亿元；经营活动产 生的现金流量净额0.82亿元，现金及现金等价物净增加额0.12亿元。 截至2017年9月底，公司资产总计128.39亿元，负债合计91.59亿元，所有者权益（含少数股东权 益）合计36.80亿元，其中归属于母公司所有者权益合计16.86亿元。2017年1~9月，公司实现营业收 入44.91亿元，净利润（含少数股东损益）2.54亿元，其中归属于母公司所有者的净利润0.95亿元； 经营活动产生的现金流量净额-9.19亿元，现金及现金等价物净增加额-0.05亿元。 公司注册地址：武汉市桥口区解放大道1127号；法定代表人：王郁宝。 武汉商贸国有控股集团有限公司 4