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内生性问题解决方案汇总与案例计量作业.pdf
• 多元线性回归模型
• 古典模型的假定
–假定 1 线性
–假定 2 严格外生性
–假定 3 球形扰动
–假定 4 无完全共线性
1、
2、
3、
内生性的具体表现形式
•遗漏解释变量
• 互为因果
• 自选择问题
• 测量误差
内生性的解决方案
1.工具变量法(IV)
这种方法相信大家都已经学过,就是找到一个变量和内生化变量相关,但是和残差项不相
关。在OLS 的框架下同时有多个 IV,这些工具变量被称为two stage least squares (2SLS)
estimator 。具体的说,这种方法是找到影响内生变量的外生变量,连同其他已有的外生变
量一起回归,得到内生变量的估计值,以此作为 IV,放到原来的回归方程中进行回归。
2. 自然实验法
就是找到一个事件,该事件只影响一部分样本,或者只影响解释变量而不影响被解释变量。
3.Difference-in-Difference (DID)法
思想是按照一定的标准,找到与样本 match 的控制组。在假设外在冲击同时影响两个组别
的情况下,做差来剔除掉外界冲击的影响。
4. 动态 panel
思想是将解释变量和被解释变量的滞后项作为 IV
进入正文:
基本故事是:股票的流动性对经理人的激励合约的设计会产生影响。具体的说,当流动
性提高的时候,经理人会更加倾向于选择现金比重更小(股票比重更高)的激励合同,因为
这时股票的变现成本较低;同时,高流动性意味着股票中的信息含量更高,因此薪酬与股价
市场回报的敏感性(pay-for-performance sensitivity)会更高。
这里的两个被解释变量分别是 cash-based compensation 占total compensation 的比重,
以及pay-for-performance sensitivity (PPS)会更高。 关键解释变量是流动性。
第一部分,基础计量技术,固定效应回归模型。
值得一提的是,虽然这是本文最基础的计量技术,但作
者还是进行了细致改进,比如加入管理层的固定效应,以及
对标准误进行了管理层层面的 CLUS
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