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《宏观经济形势分析与文化产业转型升级》(宏皓)中华讲师网
《2013年经济形势分析及文化产业转型升级》 主讲:宏皓 专家简介: 宏皓:著名金融学家﹑融资专家,北京交通大学客座教授、中央财经大学证券期货研究所研究员﹑中国金融智库首席金融学家、政府、上市公司金融顾问,中经产业基金理事会秘书长,央视网财经评论员。被社会广泛誉为:投资大师,中国私募基金之父。 曾在社科院﹑北京交通大学、清华大学、北京大学、中央财经大学、浙江大学MBA、EMBA、总裁班、各大银行总行等多次讲授《宏观经济形势分析》、《私募股权与金融投资》、《产业园区金融创新》、《资本市场与风险投资》、《房地产行业投融资管理》、《企业资产管理》、《企业融资策略》、《企业战略转型》、《资本运作与投融资管理》、《私人银行财富管理》、《村镇银行的金融创新与发展实务》、《十八大宏观经济政策解读与银行创新发展》等课程。 常受邀在中央电视台《经济半小时》、中央人民广播电台《经济之声》、中国经济网、央视网、人民网等国家级媒体担任特约专家嘉宾。 22年从事金融投资理论的研究和实践,近10年来《融资决定成败》等20多部著作。是目前国内在金融投资领域出版著作贡献最多,受众面最广的金融投资专家。 第一讲 当前经济金融政策走向 (一)中国经济面临的瓶颈 中国经济经过30年的发展,正面临发展瓶颈,也就是经济学上的刘易斯拐点:工人工资增加,原材料价格上涨,企业经营成本提高,企业利润下降。中国经济发展现在面临的瓶颈:一是品牌,二是技术,三是资源。上个世纪90年代东南亚“四小虎”经济快速发展之后,就进入了长期的经济衰退。中国现在的情况更复杂些,如何来突破经济发展的瓶颈呢? 一、美国经济问题 1、次代危机向全球转嫁风险 2、美国有债务货币化的机制,有一个强大资本市场向全球转嫁风险。美国的金融业发达可以在全球整合资源,在全球赚钱。黄金暴跌及美国的金融实力。 二、日本睡醒了 日本经济是通货紧缩,安倍晋三当选日本首相后,日本推出更为宽松的货币政策。美国推出货币量化宽松的QE4之后,美日都在开足马力大印钞票。美日用金融战围剿中国经济。 三、欧债危机仍是影响资本市场的主要因素 1、欧盟经济体也存在三大问题: 第一个问题,经济结构的问题。 第二个问题是欧元基础货币过多,因为他货币统一了,但财政没统一,各个国家发展不平衡,导致一系列的问题。 第三个问题是整个欧洲人口老年化还有整个福利社会,使得整个社会前进的活力和动力不足。欧洲最大的问题是人。 2、欧洲债务危机是全球的深化。欧洲没有债务货币化的机制,美国有债务货币货的机制。所以,到2016年欧洲债务危机才能持稳,欧洲经济在2016年才能完全复苏。 欧洲用印钞票刺激经济和股市 (三)我国宏观经济整体形势分析 一、经济数据 2012年国内生产总值GDP增速全年7.8% 2013年一季度GDP7.7% 2013年3月CPI同比上涨2.1%,6月CPI增长2.7%。 4月份生产者价格指数(PPI)大幅下滑,而且已经是连续第14个月下降,数据显示,中国4月份PPI下降2.4%,创去年10月份以来最大降幅,PPI下降将使工业品和大宗商品生产商盈利、偿还债务以及按时向供应商付款的难度加大。PPI持续下降反映了钢铁、煤炭、玻璃、铝、光伏、水泥这一系列中国主要行业的产能过剩问题。 二、经济潜在增长率出现下降趋势 经济潜在增长率是指一国(或地区)在一定时期内,在既定的技术和资源(劳动力、资本)条件下,在充分就业和不出现严重通货膨胀的情况下,各种资源最优和充分配置所能达到的最高经济增长率。一般认为,经济潜在增长率主要由劳动、资本和全要素生产率等因素决定,其中任何一种因素的趋势性变化,都会引起经济发展的长期趋势出现变化。 发展中国家经济发展的规律表明,在经历20年乃至更长时间的经济高速增长后,经济增长速度一般会呈现台阶式下降的特征。我国经济潜在增长率同样不可能一直保持在10%以上的水平,也必将从高速增长台阶向次高速增长台阶过渡。目前,我国经济潜在增长率下降的条件即将显现。这主要表现在: 劳动力供给增长放缓。另外,快速富起来的人不愿意劳动,例如:鄂尔多斯。 储蓄率有所下降。人口年龄结构变化在影响劳动力供给的同时,也将导致储蓄率下降。 经济全球化红利衰减。改革开放以来,我国经济发展抓住了全球产业分工调整的重大机遇,尤其是2001年加入世界贸易组织之后,对外贸易成为我国经济高速增长的重要动力。目前,发达国家加紧实施内外经济平衡战略等,未来出口对经济增长拉动作用将逐渐递减。 土地、能源和环境约束加大。 全要素生产率难以大幅度提高。短时期内技术水平难有大的突破和提高。 经济潜在增长率下降的时间窗口 自我国经济增长速度2007年达到1985年以来的最高点以后,潜在增长率就开始小幅放缓。2007年是我国经济潜在增长率变化的转折点。 我国经
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