期货基本因素分析.ppt

期货基本因素分析 信息部 刘云 期货分析方法 当前主流分析方法包括： 1、基本面分析 供需、宏观经济、产业行业、进出口 外汇、国际游资等 2、技术面分析 形态、组合、周期、趋势、指标、量能等 基本面分析——影响商品期货价格的主要因素 1．供求关系 2．经济周期 3．金融货币变动因素 4．季节性因素 5．政治政策 6．心理因素 7．资金流向 1、供求分析 S＞Q P↓ S＜Q P↑ S﹦Q P- P ↑ S ↑ Q ↓ P ↓ S ↓ Q ↑ P - S - Q - 1）商品供给分析 主要考察本期商品供给量的构成及其变化 主要由期初存量、本期产量和进口量三部分组成。 A、期初存量 是指上年或上季积存下来可供社会继续消费的商品实物量 B、本期产量 是指本年或本季的商品生产量 C、本期进口量是对国内生产量的补充，进口量还会受到国际国内市场价格差、汇率、国家进出口政策以及国际政治因素的影响而变化 2）期货商品需求分析 通常由国内消费量、出口量和期末结存量三部分组成。 A、国内消费量 B、出口量 C、期末结存量 D、国际市场需求分析 2、经济周期 经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成 　3、金融货币因素 利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动 1）利率 资金成本、宏观调控工具之一 2）汇率 标价货币、升贬值影响进出口 　4、政策因素  期货市场价格对地缘政治、以及政策的变化十分敏感 行业政策 贸易政策 食品安全政策 反倾销反补贴等 5、季节性因素 农产品 生长周期、天气 天然橡胶 1-2月国内两大产区停割 白糖 压榨季节10/11-次年4/5月 消费淡旺季 6、心理因素 主要体现在“人气” 就是交易者对市场的信心程度，称之为“人气”。 人气形成过程：信息—传播—大众心理 市场的超买、超卖 个体预期汇集形成观点分化 7、资金流向 汇率政策 信贷政策 利率政策 持仓分析 成交量辅助分析 基本面分析的局限性 研究系统庞杂 信息量大收集难 信息来源考证以及分析处理 信息数据相对滞后性 信息收集成本 基本面和技术面结合 技术面结合基本面得相互印证分析法 包括：基本面为主技术面为辅 技术面为主基本面为辅 技术分析立足盘面做跟踪分析、短线指导性强 基本面分析主要着眼中长期供需做动态分析 谢谢！ * * 动态平衡的相对性和不稳定性 收入/购买力/消费结构/衍生价值/替代品 政策/税费/成本优势 GDP/失业率 价格指数/汇率 *