晨会报告 20100609.pdf

2010 年 6 月 9 日 星期三 联系人：汪淼 86-755 晨会纪要 wangmiao@ 昨日市场 报告聚焦 收盘 涨跌% 1、唐山港(601000)-受益腹地重工业,首钢码头项目提升远期竞争力 上证指数 2514 0.09 【纪敏】大秦铁路在京唐港区分流的煤炭货量决定了港区下水煤的吞吐量，受大秦线运 沪深300 2699 0.13 量和曹妃甸的影响，此部分煤炭下水业务将较为稳定。考虑企业盈利增速，按照 25-30 倍 国债指数 125 -0.03 恒生指数 19487 0.56 PE 的行业水平，并结合 DCF 估值，我们认为唐山港（601000 ）对应的估值区间为 恒生国企 11091 -0.02 8.35-10.0 元。 台湾指数 7152 -0.08 2、钢铁行业调研报告—乐从钢材现货市场调研纪要 东京日经 1255 0.05 纽约道琼斯 9940 1.26 【张士宝】我们的观点相对贸易商偏谨慎，因为从6 月 2 日印度钢厂下调钢材价格及对 纳斯达克综合 2171 -0.15 2、3 季度的钢材需求和价格下滑的判读验证了我们的观点。目前钢铁股虽然估值较低， 标普 500 1062 1.10 但需求刺激政策、淘汰落后产能没有得到有效落实情况，风险仍未释放充分，钢铁股投 英国富时 5028 -0.81 资仍须等待。等到钢价回升、成本回落至较低水平时，钢铁股最佳投资机会才会到来。 昨日行业（沪深 300 指数） 今日要闻 涨跌% 贡献度 1、央行发布 2009 中国区域金融运行报告 经济形势回升向好 工业 0.96 4.30 2、德国计划 4 年削减财政开支 816 亿欧元 可选消费 1.49 3.59 材料 0.38 1.46 医疗保健 0.94 1.26 国内财经 日常消费 0.63 0.86 国际财经 纽约油价高收 0.8%逼近 72 美元 纽约金价盘中高点 1254.5 美元收盘位 电信服务 0.58 0.30 公用事业 0.11 0.10 1245.6 美元均创新纪录 信息技术 0.08 0.03 【有色金属有色金属王晓丹】我们的判断是，下半年欧洲债务危机引发的 能源 -0.38 -0.79 避险需求依然会成为刺激黄金价格上涨的最主要的因素，虽然这种避险需求 金融 -0.73 -7.07 可能会存在阶段性的减弱。另外，金价跟利率高度相关，可以说负利率只要 大宗商品 当前价 涨跌% 一形成，金价上涨的动力就形成了，尤其是在一个绝对利率本身就偏低，然 布伦特原油 72.30 0.25 后实际利率更为负的环境下。因此，并非需要一个很高的通胀条件下，黄金 黄金现货 1237.80 0.10 才具有保值功能。我们认为，中短