[其它考试]第二讲财务管理基本价值观念.ppt

财务管理 王阿娜 思 考 如果你现在借给我100元钱，我承诺下课后还你100元钱，你愿意吗？ 如果你现在借给我100元钱，我承诺今后5年每年还给你20元钱，你愿意吗？ 如果你现在借给我100元钱，我承诺今后5年每年付给你2000元钱，你愿意吗？ 如果你现在借给我1万元钱，我承诺今后5年每年付给你20万元钱，你愿意吗？ 一个保险推销员向刚刚参加工作的张先生推销养老保险。张先生现在刚过完20周岁的生日。保险推销员介绍的保险计划如下：从张先生21周岁生日开始到40周岁，每年交1000元的保费，交费期为20年。从61周岁生日开始每年可领取5000元的养老金直至身故。 资料：2008年，北京市男性人均期望寿命为78.46岁，女性为82.15岁。目前，5年期银行存款利率为3.6%，5年以上银行贷款利率为5.94%。 问题 张先生缴的保费总额是多少？ 如何确定张先生领取养老金的年限？ 预计张先生可以领取养老金的总额是多少？ 该项保险是否合算？ 保险公司为什么要给张先生比保费多出许多的养老金呢？ 第一节 资金的时间价值 一、时间价值的概念 二、单利与复利 三、年金终值和现值 一、资金时间价值的概念 1、时间价值定义：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。 思考 2、利率的构成 时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实收益率。 3、资金时间价值的作用 货币的时间价值揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。 相关链接：现金流量时间线 资金的时间价值的计算 二、单利与复利 1.单利终值和现值 ①单利终值。 某人持有一张带息票据，面额为5 000元，票面利率6%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天），则该持有者到期可得本利和为多少？ 复利终值的公式 相关链接：名义利率与实际利率 按以下公式将名义利率换算为实际利率，然后按实际利率计算时间价值。 i=（1+r/m）m-1 三、年金终值和现值 年金：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 如：折旧、利息、租金、保险费、养老金等 按年金的每次收付发生的时间分： 假定某房地商计划在5年建设期内每年年末向银行借款2000万元，借款年利率为10%，则该项目竣工时应付本息的总额为多少？ （2）年偿债基金（已知年金终值F，求年金A） 某企业有一笔5年后到期的借款，数额2000万元，为此设置偿债基金，年复利率10％，到期一次还请借款，则每年年末应存入多少金额？ 现在存入一笔钱，准备在以后5年中每年年末得到100元，如果利息率为10％，现在应存入多少钱？ C公司现在借入2000万元，约定在8年内按年利率12％均匀偿还，则每年应还本付息的金额是多少？ 某人每年年初存入银行1000元，银行存款年利率为8％，问第10年年末的本利和应为多少？ 租入B设置，若每年年初支付租金4000元，年利率为8％，则5年中租金的现值为多少？ 某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案： 方案一：现在起15年内每年年末支付10万元； 方案二：现在起15年每年年初支付9.5万元； 方案三：前5年不支付，第6年起到第15年每年年末支付18万元。 假设按银行贷款利率10%复利计息 某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利息率为8％，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年～20年每年年末偿还本息1000，问这笔款项的现值应为多少？ 4、永续年金的计算 某企业持有A公司的优先股6000股，每年可获得优先股股利1200元，若利息率为8％，则该优先股历年股利的现值是多少？ 现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元。 相关链接：插值法 第二节 投资的风险价值 一、风险的概念和类别 二、风险的衡量 三、投资组合的风险与报酬 四、资本市场均衡模型 假设有需要投资1 000万元的项目A和B，项目A是没有风险的，投资A项目可获得报酬100万元； 项目B存在着无法规避的风险，并且成功和失败的可能性分别为50％，成功后的报酬是300万元，而失败的结果是损失20万元。你选择哪个项目？ 思 考 假设通过辛勤工作你积攒了10万元，有两个项目可以投资，第一个项目是购买利率为5%的短期国库券，第一年末将能够获利确定的0.5万元收益； 第二个项目是购买A公司的股票。如果A公司的研发计划进展顺利，则你投入的10万元将增值到21万元，而如果公司研发失败，股票价值将跌至0元，你将血本无归。如果预测A公司研发成功与失败的概率各占50%。 二、风险的衡量 1.确定概率 南方公司某投资项目有A、B两个方案，投资额均为100 000元，其收益的概率分布如下表所示： 2.计算收益的期望值（预期收益） 3.计算离散程度——度量风险的大小 思考：面对下列情况应如何决策 1、项目A和B预期收