高级会计师第四章套期保值讲义.doc

　第四章　套期保值 ? 　　考情分析：　　2010年和2011年均考核一道10分的案例分析题。涉及考点：套期保值方式的选择、套期保值的会计处理、套期保值的实际运作、制定套期保值策略与计划、公允价值套期和现金流量套期的划分等。　　　　主要内容：　　考点一　衍生金融工具及其核算的思路　　考点二　套期保值的本质与作用　　考点三　套期保值的原则与方式（重点）　　考点四　套期保值的实际运作（重点）　　考点五　套期保值会计（重点）　　　　　　内容讲解：　　　　考点一　衍生金融工具及其核算思路（属补充讲解内容）　　　　一、衍生金融工具的定义和特点　　（一）金融工具及其分类　　　　（二）衍生金融工具的特点　　衍生金融工具通常是指具有下列特征的金融工具或其他合同：　　1.价值随着特定利率金融工具的价格、商品的价格、汇率、价格指数或股票指数等的变动而变动；　　衍生金融工具一定涉及一个标的资产的价格的变动，而衍生金融工具的价值是在标的资产价格变动基础上进行变动。　　比如：　　·股指期货　　·大豆期货　　·外汇期货。　　2.衍生工具通常是不要求有净投资，或相对于其他投资类型来讲有很少的初始净投资。　　比如：　　·期货市场购买合约的价值是远远小于合同金额的金额，只需缴纳很少比例的保证金。　　·货币互换和利率互换往往不需要初始净投资。　　3.在未来的某一个日期结算　　本质上不是现在结算，而是通过合同将未来的交易价格锁定。　　（三）对衍生金融工具的具体解释：　　衍生金融工具的本质是合同或合约。合同形成了债权债务关系，从而形成了金融资产、金融负债以及权益工具。　　1.期货　　期货的起源是远期合同/合约。　　期货是指标准化的远期交易、标准化的远期合同/合约。　　期货的公允价值就是签订的合同的公允价值。合同的价值主要是取决于现货市场上合同标的物的价格变动。　　2.期权　　期权是一种选择权，主要是股票期权或是股份激励计划。　　3.互换　　互换包括货币的互换和利率的互换　　比如：A公司有一笔固定利率的外币贷款，B公司有一笔浮动利率的外币贷款。　　假定因某种原因，A公司与B公司都想改变支付利息的方式，经协商，A公司支付浮动利率的利息给B公司，B公司支付固定利率的利息给A公司。　　　　二、衍生金融工具核算的思路　　衍生工具交易的目的：　　●投机　　——通过“衍生工具”科目核算，按交易性金融资产或者交易性金融负债的规定进行核算；　　●套期保值　　——按照《企业会计准则第24号――套期保值》的规定进行核算。　　　　考点二　套期保值的本质与作用　　　　一、套期保值的本质　　1.定义：套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。　　这里的“期货”是广义的，可理解为衍生工具。　　套期保值的工具不一定是期货，还可能运用远期合约、期权、互换等工具进行交易。　　2.本质：套期保值的本质是规避风险的，不是投机。　　即套期保值是进行“风险对冲”和“风险转移”。　　　　二、套期保值的作用　　（一）有效的规避风险（本质，最重要的功能）　　（二）参与资源的配置　　（三）实现成本战略　　成本的战略，实质上就是对成本的锁定。　　（四）提升核心竞争力　　考点三　套期保值的原则与方式（★重点）　　　　一、套期保值的原则　　（一）种类相同或相关原则　　——在做套期保值交易时，所选择的期货品种必须和套期保值者将在现货市场中买进或卖出的现货商品或资产在种类上相同或有较强的相关性。　　比如：油脂加工厂未来要购入大豆作为原材料，所以应以大豆期货进行套期保值，不能是铜期货，此即种类相同。　　假定期货市场没有大豆期货，只有豆粕期货，因大豆和豆粕之间联系密切，价格波动基本一致，此时可购买豆粕期货进行套期保值，此即种类相关。　　（二）数量相等或相当原则　　——在做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必须与套期保值者在现货市场上买卖的商品或资产的规模相等或相当。　　（三）交易方向相反原则（核心原则）　　——在做套期保值交易时，套期保值者必须同时或相近时间内在现货市场上和期货市场上采取相反的买卖行动，即进行反向操作。　　比如油脂加工企业准备半年后在现货市场购入100吨大豆，则套期保值时应购入10手半年期大豆期货。（10吨/手）　　半年后：　　现货市场——买入100吨大豆；　　期货市场——出售（对冲）10手大豆期货；　　此即交易方向相反。　　（四）月份相同或相近原则　　——在做套期保值交易时，所选用的期货合约的交割月份最好与交易将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近。　　（五）风险可控和可对冲原则　　——无论企业的套期保值方案设计还