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山东省国际信托有限公司 可 行 性 研 究 报 告 项目名称：海南中和药业集合资金信托计划 呈报部门：深圳业务部 项目负责人：宋冲 李梦洋 二〇一二年四月 目 录 一、项目概述 1 1．项目背景 1 2．项目的基本情况 1 2.1项目基本情况 1 2.2信托架构 2 3．尽职调查的经过简述 2 二、项目可行性分析 3 1．合规分析 3 2．盈利分析 3 2.1用款单位的基本情况 3 2.2担保单位的基本情况 26 2.3资信历史情况调查 31 2.4项目相关单位是否涉及重大诉讼 32 2.5用款单位的纳税情况 32 2.6用款单位的担保情况 32 2.7借款用途 32 2.8还款来源及偿债能力分析 35 三、风险分析 39 1．风险因素分析 39 2．风险防范措施 39 3．应急预案 40 四、项目调研中提出的问题及解决情况 41 五、其他报告人认为应当报告的事项 41 六、总体评价与建议 41 图表目录 图表 1-海南中和药业注册情况表 3 图表 2-中和药业股权结构图 4 图表 3-中和药业组织机构图 4 图表 4-中和药业已批准生产品种目录 10 图表 5-国家基本医疗保险药品目录 12 图表 6-注射用胸腺五肽与动物胸腺提取物的比较 13 图表 7-冻干粉针剂/小容量注射剂生产线 17 图表 8-预灌封注射剂生产线 18 图表 9-固体制剂车间生产线 18 图表 10-原材料车间生产线 19 图表 11-公用系统 20 图表 12-中和药业全国销售网络分布图 21 图表 13-中和药业资产负债表 23 图表 14-中和药业利润表 24 图表 15-中和药业现金流量表 25 图表 16-中和集团股权结构表 26 图表 17-中和集团财务指标表 29 图表 18-中和集团资产负债表 29 图表 19-中和集团利润表 30 图表 20-中和集团现金流量表 31 图表 21-中和药业纳税情况表 32 图表 22-中和药业产品销售预测表 36  一、项目概述 1．项目背景 海南中和药业有限公司（以下简称“中和药业”）拟向我公司融资人民币3亿元用于药品生产、销售及其他日常经营活动所需，由我司设立集合资金信托，募集相应资金用于向其发放流动资金贷款，期限2年。中和药业的股东海南中和（集团）有限公司（以下简称“中和集团”）及中和药业实际控制人崔学云为中和药业按期偿还贷款本息提供连带责任保证担保。并以中和集团以其合法拥有的海南乐东龙沐湾项目两宗面积合计为313,754.03平方米（折合470.6310亩）土地提供抵押担保，依据2012年4月份的评估，总价值为107,430.32万元，抵押率为28%。 2．项目的基本情况 2.1项目基本情况 信托名称：海南中和药业集合资金信托计划； 信托报酬：年信托报酬率2%； 信托期限：信托计划期限为24个月，信托期限满12个月时借款人需偿还6000万元贷款本金，信托期限满18个月时借款人需偿还9000万元贷款本金； 投资人收益率：年化12%； 信托规模：30000万元； 信托类型：集合资金信托计划； 信托发行计划：一次性发行； 贷款利率：年利率14%； 信托费用：银行代销费率及保管费率在银行包销价格中根据市场情况制定。 2.2信托架构 委托人即受益人：私人银行客户； 受托人：山东省国际信托有限公司； 用款人：海南中和药业有限公司； 资金用途：流动资金周转； 担保人：海南中和（集团）有限公司、中和药业实际控制人崔学云； 3．尽职调查的经过简述 经我部多次考察，我们认为该企业提供的相关资料真实可信。 二、项目可行性分析 1．合规分析 1.1项目涉及的法律法规和监管规定及相关分析 本项目为普通项目贷款，符合目前有关规定。 1.2律师事务所的意见 经咨询我公司法律顾问，认为本项目不违反相关监管要求。融资形式为担保贷款，属正常融资模式。 2．盈利分析 2.1用款单位的基本情况 2.1.1 注册情况 用款单位工商登记注册情况： 图表 1-海南中和药业注册情况表 公司名称 海南中和药业有限公司 注册地址 海口市南海大道168号海口保税区 公司类型 有限责任公司 法人代表姓名 崔学云 注册资本（万元） 6000 实收资本（万元） 6000 成立时间 1995年4月 经营范围 中药、西药、原料药及制剂、化妆品、保健品、电源材料、电子产品、机械设备、仪器仪表的研究、生产、销售；省内进口业务；来料加工、代购、代销；房屋租赁。（凡需行政许可的项目凭许可证经营）。 海南中和药业有限公司是海南中和集团控股的高科技企业，是国内最早专业研发生产“全合成多肽类新药”的制药厂。 海南中和药业有限公司（下称“中和药业”或“公司”）是经海南省政