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一. 储存存货的原因和成本 （一）储存存货的原因 保证生产经营活动的正常开展 出于降低进货成本的考虑 避免意外的缺货损失 （二）存货成本 存货成本是指企业取得和储存存货所发生的各种直接成本和间接成本。 1.购置成本：一般包括存货买价和运杂费。 2.订货成本：是指企业为组织订货而发生的各项费用，如办公费、差旅费、搬运费、电话电报费等。 3.储存成本：是指存货储存过程中所发生的各种费用，如存货占用资金的机会成本、仓储费、保险费、正常存货损失等。 4.缺货成本：是指由于企业存货供应中断而造成的损失。 二 存货资金需要量的计算 周转期计算法 比例计算法 因素分析法 第六节 股票的分割与回购 一 股票分割 股票分割是指企业通过降低目前流通股票的面值而达到成比例地扩大市场流通股票数量的目的。注意股票分割与股票股利并无本质上的区别。 企业进行股票分割主要是出于以下动机的考虑： 有利于提高企业股票的市场流动性 有利于股价的提高 有利于新股的发行 与股票分割相对应的是股票的反分割，又称股票的合并。它是通过将企业流通股按一定比例合并，借以提高股票的面值和股票市价，增强投资者的投资信心。 二 股票回购 股票回购是指企业出资购回本企业发行在外的流通股票的行为。（见第200页第342页） （一）股票回购的动机 股票回购有利于企业行使认股权计划 股票回购可以满足企业兼并或收购的需要 股票回购出于改善企业资本结构的需要 股票回购可满足企业分配超额现金的财务需要 （二）股票回购的方法 公开市场购买 固定价格购买 荷兰式招标收购 议价购买 转换回购 第十章 营运资金政策与短期融资 第一节 营运资金管理概述 营运资金是指企业生产经营活动中循环与周转的资金，它以流动资产为占用形态。企业营运资金有广义与狭义之分。 一 营运资金的作用 营运资金是企业生产经营活动的保证条件 营运资金投入有利于保持一定的偿债能力 营运资金政策影响企业的风险与收益 二 营运资金的循环与周转 （一） 流动资产循环与利用的特点 较强的变动能力 时间上相互继起，空间上同时并存 占用水平的波动性 周转的频繁性 （二）流动资产循环与周转的意义 循环、周转的概念 反映流动资产周转速度的指标 流动资产周转率指标可以用周转次数或周转天数表示 加速流动资产周转的意义 增产、节约、提高效益 第二节 营运资金管理策略 企业营运资金管理需要解决好两个方面的问题：一个是流动资产投入的规模，在流动资产的盈利性与风险性之间进行平衡；一个是流动资产的融资结构，对短期与长期融资来源的风险与成本进行均衡。因此，营运资金的策略管理就是要对流动资产的筹资策略和投资策略进行规划和安排。 流动资产筹资策略 筹资策略是指在筹集流动资产的资金来源时，如何合理安 排短期资金和长期资金的结构比例关系。 在此，首先要明确两点： 其一，短期资金（短期负债）的资金成本低，但其风险大；长 期资金（长期负债和所有者权益）的资金成本低，但其风险小。（筹资时其筹资结构除行业特点外，必须考虑这一因素） 其二，流动资产可分为临时性流动资产和永久性流动资产。 因此，筹资策略可分为一下三种形式： 1.到期日搭配型（中庸型）筹资策略 即临时性流动资产用短期资金满足；永久性流动资产和固定资产用长期资金满足。 2.保守型筹资策略 即临时性流动资产的一部分用短期资金满足；临时性流动资产的另一部分和永久性流动资产及固定资产用长期资金满足。 3.积极型筹资策略 即临时性流动资产和永久性流动资产的一部分用短期资金满足；永久性流动资产的另一部分和固定资产用长期资金满足。 （二）流动资产投资策略 投资策略是指在投资时如何安排流动资产和固定资产