姜波克(国际金融课件)第十一讲：国际金融市场幻灯片.ppt

No. * 第十一讲 国际金融市场 No. * 主要内容 国际金融市场的发展与构成 欧洲货币市场 国际资本市场 世界黄金市场 国际金融市场的作用和影响 国际金融市场的监管 No. * 国际金融市场发展的原因 随着国际贸易的发展而发展 国际贸易的资金融通：出口信贷、进口信贷、票据抵押贷款等 国际贸易的中介业务：国际结算、资金划拨、外汇买卖、信用证等 资本输出和生产的国际化 全面的金融服务 私人对外直接投资 跨国公司的发展 No. * 国际金融发展历史 1929－1933年的世界经济危机，导致国际金融业务的停顿 50年代初，西方国家经济恢复，国际贸易相应扩大，跨国公司跨国银行的建立，推动了国际金融市场的恢复与发展 70年代，亚太地区的国际金融有了很大的发展，主要日本经济的飞速发展，日本成为国际工厂 80年代中期日元国际化，日本金融自由化，东京成为继伦敦、纽约之后的第三大国际金融中心 No. * 跨国公司国际资本流动三种方式 从母国流到国外：子公司设立 从国外流到母国：利润返回 在其他国家之间的流动 涉及多个国家，多个币种，需要国际银行业务为之服务 No. * 跨国公司与银行的国际化 对外直接投资增长与银行海外分支行资产增长的一致性 对外直接投资与海外分支行地理分布的一致性 对外直接投资与国际银行业资金来源和运用的密切关系 跨国公司在生产获得中需要短期的融资与长期的融资 跨国公司需要将公司的盈余投入短期市场以盈利 No. * 国际金融的推动因素 直接源于国际贸易 纸币的作用 纸币提供了充足的货币来源 加速了各国经济的货币化 便利资金的转移 为电子化手段提供了条件 通讯现代化 取消了地理上的分割 创造了全球市场 No. * 国家政策与国际金融市场的发展 50年代末西欧国家开始陆续放松货币管制和资本管制，与此同时，英国为了维持伦敦国际金融中心的地位，制定了一系列优惠政策，吸引境外货币来伦敦进行交易 60年代、70年代，一些西欧国家、中东、加勒比海地区、香港、新加坡也纷纷以优惠政策吸引境外货币 1963年美国Q条例，对国内市场利率设置最高限额，使得许多美国金融机构纷纷在国际金融中心设立分支机构 上海未来的金融中心 No. * 国际金融市场的构成 按期限划分 货币市场 资本市场 按居民划分 离岸金融市场：非居民的金融业务 在岸金融市场：居民的金融业务，居民是在一定时期内在一个国家具有经济利益的实体 No. * 国际货币市场 短期信贷市场 基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利率，一般一日一变 短期证券市场 短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商业承兑汇票 贴现市场 未到期的信用票据，以贴现方式进行交易 No. * 国际资本市场 信贷市场 信贷市场是政府机构和跨国银行向客户提供的中长期资金融通的市场 证券市场 债券 股票 股票存托 外汇市场 国际租赁市场 国际黄金市场 No. * 信贷市场 政府贷款的期限最长可以达到30年，最低利息可以低到零。一般有限制性条款，规定贷款只能用于购买授受国的商品，为约束性贷款 银行贷款一般为无约束的贷款，对于数额较大的，采用所谓辛迪加贷款 辛迪加贷款：一家或几家牵头行，其余为参与行。牵头行通常是管理行，收取牵头费与管理费，并与其他管理行一起承担贷款的管理工作。 No. * 证券市场 海外上市 新浪网、中华网、SOHU网、华能国际、中石油、中海油、中石化、中国联通等 股票存托 2001年，中国存托凭证（China Depositary Receipts，CDR）开始被热炒 QDII 合格的本地机构投资者(QUALIFIEDDOMESTICINSTITUTIONALINVESTORS)机制 QFII 合格的外国机构投资者(QUALIFIEDFOREIGNINSTITUTIONALINVESTORSI)机制 No. * QFII与QDII QFII全称为“Qualified Foreign Institutional Investors”，是指合格的外国投资者制度。中国台湾、韩国、印度、巴西等国家和地区在20世纪90年代初就设立和实施了这种制度。QFII制度是许多国家和地区，特别是新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合格外国机构投资者（QFII）在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。 No. * QFII与QDII QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行一定的限制。 QDII 是Qualified Foreign Domestic In