常务董事报告书-TheWharfHoldings.PDF

常務董事報告書 財務評議 業績評議 流動資金 、 財務資源與資本性承擔 人力資源  九龍倉集團有限公司  二○○八年年報 財務評議財務評議 (I) 二○○八年業績評議 經常性租金收入的強勁增長大致上填補了是年地產銷售的下跌 。二○○八年集團營業額因而下跌2%至港幣一百五十九億 四千萬元 （二○○七年 ：港幣一百六十二億零八百萬元）。 地產投資錄得16%增長至港幣七十六億零六百萬元 ，再創下紀錄新高。香港物業 （不計酒店）營業額增加港幣八億八千七 百萬元或17%至港幣六十億三千八百萬元 ，而國內物業營業額則增加港幣九千八百萬元或24%至港幣五億一千四百萬元。 地產發展下跌港幣十六億二千六百萬元或70%至港幣七億一千萬元 ，主要來自中國上海匯寧花園及武漢時代廣場住宅單 位銷售 。 物流增加7%至港幣三十八億七千五百萬元 ，主要反映現代貨箱碼頭於香港和中國處理的吞吐量有所增加。 通訊 、媒體及娛樂下跌1%至港幣三十七億五千一百萬元 。九倉電訊的強勁表現幾乎完全補償了有線寬頻錄得的下跌 。 集團的營業盈利減少港幣十八億七千七百萬元或20%至港幣七十六億三千九百萬元 （二○○七年 ：港幣九十五億一千六 百萬元），其中減少港幣十三億九千九百萬元是因為投資分部於二○○七年錄得重大盈利所致 。 續租租金持續強勁及出租率高企令地產投資分部受惠 ，營業盈利大幅增加18%至港幣五十五億五千一百萬元的紀錄新高。 地產發展錄得顯著較低的港幣八千四百萬元 （二○○七年 ：港幣十一億二千七百萬元），主要因為香港和中國兩地確認的 地產銷售皆減少所致 。 物流的營業盈利下跌8%至港幣十七億六千三百萬元 ，主要因為現代貨箱碼頭的中國附屬公司在運作初期錄得虧損所致 。 然而 ，連同其內地合營項目的盈利貢獻計算 ，現代貨箱碼頭的淨盈利與去年大致相同。 未扣除未能分部支出前 ，通訊 、媒體及娛樂的營業盈利減少33%至港幣二億四千四百萬元 。九倉電訊增加198%至港幣 一億四千萬元 ，而有線寬頻則下跌57%至港幣一億五千四百萬元 ，部分原因乃非經常性支出於是年入賬 。 投資及其它分部大幅減少至港幣四億零七百萬元 （二○○七年 ：港幣十八億零六百萬元），這主要是因為二○○七年出售 若干可供出售投資而確認重大盈利所致 。 集團的投資物業經由一名獨立估值師按是年年底的市值進行價值重估 ，產生一項重估盈餘港幣十七億九千三百萬元 （二 ○○七年 ：港幣九十三億五千二百萬元）。 在扣除相關遞延稅項及少數股東權益後 ，應佔重估盈餘淨額港幣十三億六千三百萬元 （二○○七年 ：港幣七十一億九千 六百萬元）已計入集團損益賬內。 九龍倉集團有限公司  二○○八年年報 43 財務評議財務評議 是年其它扣除淨額為港幣一億四千五百萬元 ，二○○七年則錄得其它計入淨額港幣一億三千四百萬元 。二○○八年的其 它扣除淨額乃可供出售投資的減值虧損。二○○七年的其它計入淨額則包括物業撥備撥回港幣一億八千四百萬元 。 是年從綜合損益賬內扣除的財務成本為港幣十五億二千一百萬元 （二○○七年 ：港幣十一億四千二百萬元），財務成本中 已扣除撥作相關資產的成本為港幣二億元 （二○○七年 ：港幣一億八千七百萬元）。 財務成本包括一項按市價入賬未變現虧損港幣五億零八百萬元 （二○○七年 ：港幣九千六百萬元），主要涉及集團訂立的 跨貨幣利率掉期合約 ，有效將二○○七年發行的四億美元定息票據轉換為一項日圓負債 ，為集團於內地的人民幣資產作 融資。在此安排下 ，將可在十年期票據到期前每年節省約3%的利息支出。 所佔聯營公司業績減少至港幣一億三千六百萬元 （二○○七年 ：港幣三億二千二百萬元）。現代貨箱碼頭於蛇口的投資作 出的盈利貢獻增加 ，惟就其中國地產發展項目作出減值撥備 ，集團所佔聯營公司虧損因而增加。 是年稅項支出為港幣十一億八千九百萬元