普通股筹资的优缺点能增加股份公司的信誉-总裁培训班课程.PPT

筹资决策 学习目标 第一节 企业筹资概述 第二节 权益资金筹集 第三节 负债资金筹集 本章习题参考答案 学习目标 掌握股票、债券发行价格和融资租赁租金的计算； 掌握企业资金需要量的预测方法； 理解各种筹资方式的优缺点； 了解权益资金、负债资金筹集的各种方式。 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的概念 二、企业筹资的来源 三、企业筹资的方式 四、筹资的基本原则 五、企业资金需要量预测 一、企业筹资的概念 企业筹资是指企业由于生产经营、对外投资和调整资本结构等活动对资金的需要，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。 资金是企业生存和发展的必要条件。筹集资金既是保证企业正常生产经营的前提，又是谋求企业发展的基础。 企业的经营管理者必须把握企业何时需要资金、需要多少资金、以何种合理的方式取得资金。 二、企业筹资的来源 三、企业筹资的方式 四、企业筹资的基本原则 合理性原则 及时性原则 效益性原则 优化资金结构原则 五、企业资金需要量预测―销售百分比法 销售百分比法下企业需要追加资金量的基本计算公式是： ?F=K(A－L)―R ?F―企业在预测年度需从企业外部追加筹措资金的数额； K ―预测年度销售收入对于基期年度增长的百分比； A ―随销售收入变动而成正比例变动的资产项目基期金额； L ―随销售收入变动而成正比例变动的负债项目基期金额； R ―预测年度增加的可以使用的留存收益。 第二节 权益资金筹集 一、吸收直接投资 二、发行股票 三、留存收益 一、吸收直接投资 （一）吸收直接投资的渠道 　　　1．吸收国家投资 　　　2．吸收法人投资 　　　3．吸收个人投资 　　　4．吸收外商投资 一、吸收直接投资 （二）吸收直接投资的出资方式 　　　1．现金投资 　　　2．实物投资 　　　3．无形资产投资 （三）吸收直接投资的程序 1．确定吸收直接投资所需的资金数量 2．寻求投资单位，商定投资数额和出资方式 3．签署投资协议 4．执行投资协议 （四）吸收直接投资的优缺点 1．优点： （1）筹资方式简便、筹资速度快。 （2）有利用增强企业信誉。 （3）有利于尽快形成生产能力。 （4）利于降低财务风险。 2．缺点： （1）资金成本较高。 （2）企业控制权分散。 一、 发行股票 （一）普通股筹资 （二）优先股筹资 （一）普通股筹资 1．普通股的特点 （1）普通股股东对公司有经营管理权。 （2）普通股股东对公司有盈利分享权。 （3）普通股股东有优先认股权。 （4）普通股股东有剩余财产要求权。 （5）普通股股东有股票转让权。 （一）普通股筹资 2．普通股的发行价格 （1）以未来股利计算。 （2）以市盈率计算。 每股价格＝每股税后利润× 合适的市盈率 （3）以资产净值计算。  每股价格＝ ＝ （一）普通股筹资 （二）优先股筹资 优先股是股份公司发行的具有一定优先权的股票。 1． 2．优先股筹资的优缺点 三、留存收益 留存收益也是权益资金的一种，是指企业的盈余公积、未分配利润等。 与其他权益资金相比，取得更为主动简便，它不需作筹资活动，又无筹资费用，因此这种筹资方式既节约了成本，又增强了企业的信誉。 留存收益的实质是投资者对企业的再投资。 但这种筹资方式受制于企业盈利的多寡及企业的分配政策。 第三节 负债资金的筹集 一、银行借款 二、发行债券 三、融资租赁 四、商业信用 一、银行借款 （一）银行借款的种类 （二）银行借款的程序 （三）银行借款的信用条件 （四）银行借款的优缺点 一、银行借款（一）银行借款的种类 一、银行借款（二）银行借款的程序 1．企业提出借款申请 2．银行进行审查 3．签订借款合同 4．企业取得借款 5．企业归还借款 一、银行借款（三）银行借款的信用条件 1．补偿性余额 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保留一定数额的存款余额，约为借款额的10%－20%，其目的是降低银行贷款风险，但对借款企业来说，加重了利息负担。 一、银行借款（三）银行借款的信用条件 2．信贷额度 信贷额度是借款企业与银行在协议中规定的借款最高限额。 （1）在信贷额度内，企业可以随时按需要支用借款。 （2）但如协议是非正式的，则银行并无必须按最高借款限额保证贷款的法律义务。 一、银行借款（三）银行借款的信用条件 3．周转信贷协议 周转信贷协议是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 企业享用周转信贷协议，要对贷款限额中的未使用部分付给银行一笔承诺费。 一、银行借款（四）银行借款的优缺点 1．优