景气循环阶段.PPT

Short-Run Economic Fluctuations:Business Cycle (景氣循環) 資料來源：行政院經建會（網站：.tw）台灣景氣指標 景氣循環：長期經濟發展過程中，經濟活絡時期與低迷時期交互變動的現象。 景氣循環：包括擴張期（expansion）與收縮期（contraction） 擴張期劃分為復甦（recovery）、繁榮（prosperity）兩階段 收縮期劃分為緩滯（slowdown）、衰退（recession）或 蕭條（depression）。 景氣衰退：經濟活動持續下降。 景氣蕭條：一般指長時間嚴重的衰退，此現象很少發生。 Business Cycle 經濟發展過程中，某些時期內經濟活動頻繁，形成景氣擴張， 經過一段時間，擴張達高峰後，經濟活動緩和下來，甚至負成長，形成景氣收縮期， 最後降至谷底，此後景氣又開始復甦好轉，再進入另一階段的擴張。 如此，擴張與收縮交替出現，變化過程往往具某種程度的週期性。但波動週期並無規則性。 Short-run fluctuations in output and price level should be viewed as deviations from the continuing long-run trends. 景氣循環階段  Three Key Facts about Economic Fluctuations Economic fluctuations are irregular and unpredictable. （發生時間與週期不規則且無法預測） Most macro variables fluctuate together： co-movement but with lags. (變化密切但有落差) (1) correlation (Y, X) 0 X:C, I, stock price correlation (Y, u) 0：Y↑, u↓ eg, recovery: First, stock price↑, then Y↑, then C↑ 3. Macro variables fluctuate by different amounts. ? different volatility (波動幅度不同) Taiwan data: GDP and LR Trend Taiwan data: GDP fluctuations Taiwan data：real investment Taiwan data：unemployment rate How SR differs from LR Most economists believe that classical theory describes the world in the LR but not in the SR. eg, Monetary neutrality holds in LR but not in SR. eg, Market mechanism does not work during great depression. The birth of macro: SR analysis Keynes, The General Theory of Employment, Interest, Money, 《就業、利息與貨幣通論》(一般理論)，1936 參考維基百科網站/wiki/John_Maynard_Keynes#Main_contributions_to_economic_thought 1929-39「經濟大蕭條」（Great Depression） 1929/10/29是美國歷史上最黑暗的一天。 「黑色星期二」是股票市場崩盤的日子， 「經濟大蕭條」（Great Depression）也正式開始。先是資本市場重挫，繼而商品市場、勞動市場受創，股票市值跌掉5/6，近7000家銀行破產，工業生產衰退47%，1933年有1/4勞工失業，許多人無家可歸。美國經濟陷入惡性循環的泥淖，無法自拔。 胡佛總統無能為力。1932年，羅斯福當選，採Keynes政策，推動「新政」（New Deal）。美國於1941年加入第二次世界大戰後，經濟大蕭條也隨之結束。 John Maynard Keynes 凱因斯 The Basic Model of Economic Fluctuations： AD-AS model Aggregate Demand and Aggregate Supply Model (AD-AS model) to explain SR fluctuations in e