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南开大学商学院会计系 南开大学国际商学院 第十一章 财务报告的评价与分析 本章简要介绍财务报告的内容构成，然后重点论述财务分析中的比率分析法、趋势分析法及综合分析法。以便读者利用财务报告所提供的信息进行财务分析和作出有关决策 第一节 财务状况 财务状况是指以货币形式表示的企业某一特定时点的资源分布情况、债务负担情况和权益构成情况 资源分布表现为各项资产，是企业今后从事经营活动可以有效利用的各种财富（总量和结构两个方面） 债务是企业对外承担的经济责任，需要在规定的时间还本付息并导致相应的资金外流。负债中短期流动负债的比重，将直接影响企业的财务稳定性 权益构成指债权人和所有者各自对企业资产的要求权，是明确资产所有权归属的最有力证据 负债与所有者权益的相对比例反映企业财务风险的大小 财务状况变动的原因及其影响 经营活动的变化，包括经营收入的取得和经营费用的发生 投资活动的变化，投资活动分为增加投资和收回投资两个方面 筹资活动的变化，筹资活动分为筹集资金和偿还资金两方面 财务状况变动的影响 对利润的影响。有些活动会改变企业的财务状况，但不会影响利润水平；有些企业活动则不仅改变财务状况，而且还对利润构成影响 对现金的影响。财务状况的改变直接导致货币资金的收支和存量变化，从而直接影响企业的清偿能力 对资产总量及其结构的影响。财务状况变动可能会影响到各种资产之间比例和平衡关系 对资本结构的影响。涉及负债和所有者权益各项目变动的业务，可能会改变二者的比例结构 第二节 财务报表的质量评价 会计信息的质量要求 真实性原则 相关性原则 可比性原则 一致性原则 及时性原则 明晰性原则 重要性原则 实质重于形式 审计就是为了监督会计信息是否符合有关规则而开展的工作 只有经过注册会计师审计过的财务报告，其可靠性和相关性才是值得信赖的 第三节 财务报告分析概述 财务报告分析的作用 利用财务报告所提供的信息，对企业过去的财务状况和经营成果作出合理评价，并为企业未来前景作出预测 为有关决策者提供决策依据 有利于企业的所有者作出正确的投资决策 有助于债权人作出是否贷出资金的决策 为企业内部管理人员改善内部管理提供决策依据 财务报告分析的主要内容 偿债能力分析——偿还到期债务的能力。偿债能力低下，将直接影响企业经营周转和盈利能力 营运能力分析——运用资金的效率或资金周转速度。营运能力的提高意味着在不增加资金投入的条件下，企业能够创造出更多的利润，资产的流动性更强，进而企业的偿债能力和获利能力都会有所改善 获利能力分析——保持足够的偿债能力和较强的营运能力的目的在于维护和不断提高企业的盈利能力 财务报告分析的主要方法 比率分析法:利用同一时期财务报表中两项相关数值之比来揭示企业的财务状况或经营成果 比较分析法:通过有关财务指标的对比分析来揭示企业财务状况和经营成果 趋势分析法:利用连续数期的财务报告资料，对企业财务状况的变动趋势作出判断 综合分析法:从总体上评价企业的财务状况 第四节 比率分析 偿债能力分析所需要的资料主要是资产负债表 短期偿债能力分析 流动比率(＝流动资产/流动负债) 用于衡量依靠流动资产转化为现金用于偿还短期债务的能力，该比率越高表明企业的短期偿债能力越强 速动比率[＝（流动资产-存货）/流动负债] 用于衡量在更短的期现内运用变现能力较强的速动资产转换为现金用于偿还短期债务的能力 长期偿债能力分析 资产负债率（＝负债总额/资产总额） 反映资产总额中有多少是通过举债而得到的 该比率越低表明企业的债务负担越轻，因而其长期偿债能力越强，从而对债权人越有利 投资者立场的财务杠杆作用：只要全部资金投资报酬率高于企业长期负债的利息率，投资者就可获得的超额收益 利息保障倍数[ ＝（利润总额＋利息费用）/利息费用] 该比率反映企业用经营收益支付债务利息能力 营运能力分析（1） 应收账款周转率（＝年赊销收入净额/应收账款平均余额） 用于反映企业在应收账款上占用资金的年周转次数 平均收账期（＝360/应收账款周转率） 表示收回应收账款平均所需要的天数，此天数越多，表明应收账款周转速度越慢 这个指标应该在同行业之间比较 营运能力分析（2） 存货周转率（＝年销售成本/平均存货） 表明企业一定时期内企业存货的周转次数。可用于分析企业存货变现速度和管理效率 该比率越高表明企业存货资金周转越快，短期偿债能力也越强。过低的存货周转率通常表明存在存货积压问题 存货周转天数（＝360/存货周转率） 表示存货每周转一次平均所需要的天数 此天数越多，表明存货周转速度越慢 营运能力分析（3） 流动资产周转率（＝销售收入/平均流动资产） 该比率表明企业流动资产从货币资金开始，经过供产销各阶段后又重新转化为货币资金的速度 该比率数值越大表明企业流动资产的周转速度