制度环境_关系交易与现金持有决策_赵秀云.pdf

、 制度环境 关系交易与现金持有决策 1 1，2 ， 赵秀云 鲍 群 (1． 天津财 ， 300222 ;2． ， 233030) 经大学商学院 天津 安徽财经大学会计学院 安徽蚌埠 ［ ］ 2008 － 2012 A ， 、 摘 要 采用 年中国 股制造业上市公司面板数据为样本 考察我国制度环境 企业商业关系交 。 ， ， ， 易对其现金持有决策的影响效应 研究发现 企业关系交易越多 供应商持有现金的动机越强烈 这种动机在市场 。 ， ， 、 地位低的非国有企业中表现更加明显 进一步发现 地区制度环境的完善 尤其是政府减少不必要的干预 金融服 ， 务发展以及社会诚信度提高有效缓解了非国有企业因关系交易持有现金的动机 而对国有企业该动机的影响并不 明显。 ［ ］ ; ; ; ; ; ; ; 关键词 制度环境 关系交易 现金持有决策 预防性动机 财务特征 管理者行为 公司治理 财务行为 ［ ］F275． 1 ［ ］A ［ ］1004-4833 (2015)03-0021-09 中图分类号 文献标识码 文章编号 、 一 引言 ， 。 ， 现金持有决策作为企业重要的财务策略 是决定企业生死存亡的关键因素之一 金融危机时期 ， ， 许多企业由于资金链断裂而导致经营失败 而另一些企业由于充盈的现金而获得更多的发展机遇 这 “ ” 。 、 、 、 、 使得 现金为王 的经营理念深入人心 已有研究从财务特征 公司治理 管理者行为 市场竞争 宏 ， 、 、 观经济等视角对企业现金持有决策进行研究 提出了交易性动机 预防性动机 代理动机等多种现金 。 ， 持有动机 而对供应链中企业与重要客户间的关系交易如何影响其现金持有决策的研究较为稀缺 从而忽略了企业间的商业关系网络这种非正式制度对企业财务行为的影响这一重要问题。 ， 。 所谓关系交易 是指企业与具有战略合作关系的客户通过贸易往来而形成的商业关系交易 这 、 。 ， 种合作关系可以看作是企业取得竞争优势 创造更多价值的一种资源 根据利益相