中信银行601998百信银行落地催化估值修复互联网金融布局再下.PDFVIP

公 银行 司 2017 年01 月06 日 报 中信银行 (601998) 告 百信银行落地催化估值修复，互联网金融布局再下一城 推荐 （维持） 投资要点 现价：6.79 元 事项：中信银行5 日晚间公告，收到银监会《关于筹建中信百信银行股份有 限公司的批复》，同意在北京市筹建中信百信银行股份有限公司（简称“百信银 公 主要数据 行”）。银行类别为有限牌照商业银行，以独立法人形式开展直销银行业务。中 信银行、福建百度博瑞网络科技有限公司作为収起人，分别认购百信银行 14 司 行业 银行 亿股、6 亿股普通股股份，入股比例分别为70%、30%。 事 公司网址 大股东/持股 中信股份/67.13% 平安观点： 项 实际控制人/持股 财政部/66.96% 总股本(百万股) 48,935  深度合作契合双方利益，导流空间广阔 点 流通A 股(百万股) 31,905 自民营银行设立试点放开以来，BAT 三巨头中的阿里及腾讯已相继获得了相关 评 流通B/H 股(百万股) 14,882 总市值（亿元） 2,993 牌照幵収起设立了民营银行。虽然此前即有媒体报道百度也在联合其他公司一 流通A 股市值(亿元) 2,166 起申请牌照，但迟迟未能落地，此次百度能够与传统银行合作明显与双方利益 每股净资产(元) 6.99 及长期战略均有极高的契合度。仅有中信和百度两方参与也彰显出两者在未来 资本充足率(%) 11.47 利益和资源共享方面会具有强排他性。我们预计不同于与阿里及腾讯的合作， 行情走势图 此次百度与中信的合作在数据共享方面将会十分开放。与百度的深度合作下， 我们认为中信银行可以获得的外部客户及数据资源空间较大（PC 端百度占国内 中信银行 银行(中信) 15.00% 有哪些信誉好的足球投注网站引擎市场份额近80% ，移动端“手机百度”是拥有5 亿用户和5000 万日 10.00% 5.00% 活用户的超级入口；支付端百度钱包受益于百度平台导流其3 季度末激活账户 0.00% -