中国复合材料集团有限公司主体与相关债项2015年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 中国复合材料集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】107 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 中国复合材料集团有限公司（以下简称“中国复 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 材”或“公司”）主要从事风机叶片、玻璃钢管道及 债项信用 贮罐、PVC 复合地板等复合材料制品的研发、生产和 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 销售业务。评级结果反映了公司保持风机叶片生产规 简称 （亿元） （天） 级结果 级结果 模优势、技术研发水平较高、复合材料行业发展空间 14 中国复 材CP001 5 365 A-1 A-1 仍然较大等有利因素，同时也反映了公司应收账款集 中度较高、存在一定的回收风险等不利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 综合分析，大公对公司 “14 中国复材CP001”信 总资产 61.07 63.18 66.80 63.96 用等级维持A-1，主体信用等级维持AA，评级展望维 所有者权益 29.12 28.84 28.15 27.40 持稳定。 营业收入 5.16 26.62 23.21 22.26 有利因素 利润总额 0.38 2.31 1.76 1.04 ·随着复合材料在高附加值领域的应用面拓宽，未来 经营性净现金流 2.88 5.14 2.11 1.11 行业发展潜力仍然较大； 资产负债率（%） 52.32 54.35 57.85 57.16 ·公司子公司连云港中复连众复合材料集团有限公司 债务资本比率（%） 37.16 39.37 45.00 44.59 是国内三大风机叶片制造企业之一，继续保持规模 毛利率（%） 26.37 26.62 25.93 21.24 优势； 总资产报酬率（%） 0.84 4.81 3.83 2.86 ·公司进入风机叶片和玻璃钢管罐制品领域较早，拥 净资产收益率（%） 1.03 6.17 5.02 2.94 有国家级研发中心和博士后流动站，继续保持一定 经营性净现金流利 16.35 5.83 2.22 1.31 的技术优势。 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 不利因素 8.70 14.07 5.61 3.21 ·公司应收账款金额较大，集中度较高，与华锐风电 总负债（%） 科技(集团)股份有限公司关于履约付款的仲裁仍 注：2015 年1～3 月财务数据未经审计。 在进行，存在一定的回收风险； ·2014 年以来，PVC 地板行业市场竞争激烈，公司该 业务板块净利润为负。 评级小组负责人：张淑英 评级小组成员：周凤珍 赵一统 联系电话：010 客服电话：4008-84-4008 传 真：010 Email ：rating@ 大公保留对企业及相关