乐视的生态化反之道-复旦大学精品课程.PDF

乐视的生态化反之道 课程名称：财务报表分析 任课老师： 孙 琳 班 级：金融硕士（基金管理） 小组成员：马姣 张泽垚 郑浩 邱怡燕 杨博文 小组序号：第二批第二组 1 / 49 目录 1 公司简介 3 1.1 乐视发展历程及重要创新——从创始人说起 3 1.2 乐视网与乐视控股公司——乐视组建“星舰战队” 4 1.3 全产业链的垂直整合——只为追求极致的用户体验 5 1.4 优秀的企业文化——技术和创新传承晋商精神 6 2 行业分析 6 2.1 互联网视频行业状况 6 2.2 PEST 分析 8 1.政策（Policy） 8 2.经济（Economy） 10 3.社会（Society） 11 4.技术（Technology） 11 2.3 行业竞争结构分析——波特五力分析 12 1.供应商议价能力 12 2.潜在竞争者 12 3.购买方议价能力 13 4.替代品 13 5.现有竞争对手 13 3 公司分析 14 3.1 业务范围-乐视网的生态圈到底有多大？ 14 3.2 主营业务分析 16 3.2.1 主营业务分析-乐视网生态圈发展现状如何？ 16 3.2.2 主营收入分析 22 3.3 乐视的核心竞争力分析： 26 3.3.1.内容和用户：打通生态的催化剂 26 3.3.2.生态模式难以复制 27 4 战略分析 28 4.1 商业模式解析 28 4.1.1．平台+内容+终端+应用 28 4.1.2.产业链垂直整合，盈利模式凸显 29 4.2．转型生态圈的原因分析 30 4.2.1.互联网发展趋势回顾与展望 30 4.2.2.颠覆手机与视频，成就互联网生态帝国 32 4. 3.转型的挑战与风险 34 4. 4.乐视生态的成效及前景 34 4.5.SWOT 分析（综合） 36 5 财务分析 36 5.1．财务指标分析 36 5.1.1.营运能力分析 36 2 / 49 5.1.2.偿债能力分析 37 5.1.3.盈利能力分析 39 5.2.估值 40 6.风险分析 41 7.投资观点 42 附表一：乐视网合并资产负债表（2014 年） 42 附表二：乐视网合并利润表（2014 年） 45 附表三、合并现金流量表（2014 年） 47 一、 1 公司简介 1.1 乐视发展历程及重要创新——从创始人说起 几年前，很多人对乐视网还并不熟悉；现在，当你要买一台电视时，颠覆传统观念的乐视超级 电视会是你不错的选择。而在资本市场，乐视网更是今年绕不开的牛股。提起乐视网，你能想起来 的除了以上这些， 一定还有其品牌代言人贾跃亭。 贾跃亭，1973 年 2 月 6 生于山西省襄汾县，乐视控股集团创始人、董事长兼 CEO。2002 年创 建山西西贝尔通信科技有限公司。2004 年创建的乐视网成为全球首家 IPO上市视频网站；作为乐 视网的创始人，他致力于构建“平台+内容+终端+应用”的乐视生态系统，涵盖了互联网视频、影 视制作与发行、智能终端、大屏应用市场、电子商务、生态农业等。2008 年创办乐视影业，领导 公司成功推出了以大数据为基础的 O2O 市场模式，使得公司的市场份额位列五大民营电影公司前 三位。2012 年 8 月，创建乐视致新，领导推出的乐视盒子、超级电视等产品使得乐视成为全球首 家推出自有品牌智能电视