沪深300股指期货合约解读77.ppt

四、资金管理与风险控制策略 现金流风险：保证金不足带来的风险 风险控制对策：价格不利变化时，减仓降低投资杠杆；保证金标准提高时，追加保证金或减仓。 价格不利变化 持仓亏损 强行平仓 资金链断裂 实际亏损 保证金标准提高 强行平仓 三、客户交易中可能面临的风险 现金流风险：保证金不足带来的风险 持仓盈利情况下也可能出现保证金不足 现金流风险可能引发期货公司的合规风险 客户连续二日保证金低于交易所标准，监控中心报警，并向期货公司发出警告函。 三、客户交易中可能面临的风险 四、资金管理与风险控制策略 股指期货与股票交易的不同 止损是风险控制最重要的策略 资金管理的主要方法 四、资金管理与风险控制策略 股指期货与股票交易的不同 杠杆交易与杠杆效应 双向操作 T+0制度 到期交割 杠杆交易与杠杆效应 ￥100 ￥110 ￥100 100 ￥ 900 100 ￥ 900 200 10% 100 10% 10% 100% 股票市场 期货市场 杠杆交易与杠杆效应 100 ￥ 900 100 ￥ 900 0 ￥100 ￥ 90 ￥100 10% 100 10% 10% 100% 股票市场 期货市场 杠杆交易与杠杆效应 四、资金管理与风险控制策略 止损是风险控制最重要的策略 止损的含义：是指当交易方向与市场走势相悖、导致亏损出现时，在一定的范围内设置平仓价格，以避免出现无法控制损失的措施。 止损的作用：保护账户资产，保存实力，提高资金利用率和效率。 四、资金管理与风险控制策略 止损设置的常见方法 基本分析法 技术分析法 资金百分比法 价格波动率法 心理承受极限法 四、资金管理与风险控制策略 止损难以执行的原因 犹豫不决,患得患失,一改再改 放弃努力,听之任之 侥幸心理,逆市加仓,孤注一掷 前景理论的解释： 面对损失人们偏好风险，而面对收益则会规避风险 失去利益的痛苦，远远大于得到同等利益的快乐 执行止损是一件痛苦的事情，是对人性弱点的挑战和考验。 四、资金管理与风险控制策略 预设止损克服人性弱点 在交易软件中预设止损委托来实现程序化止损,避免止损的主观影响。 止损委托:交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损委托立即自动生效。 优点:以技术手段克服人性弱点。 四、资金管理与风险控制策略 资金管理的含义和作用 资金管理是交易系统中决定每一次投入多少资金的部分。在一次特定的投资中你应该买入多少数量的股票或者几个合约的股指期货？ 在每次交易中你愿意承受多少风险？你能够接受的最大损失是多少？除了心理控制能力之外，资金管理对一个投资者来说应该是最重要的方面。 四、资金管理与风险控制策略 资金管理的主要方法 储备金模式 等份金额模式 风险百分比模式 凯利公式(The Kelly Formula) 四、资金管理与风险控制策略 风险百分比模式 将每一次投资的风险损失控制在规定的百分比内。 例如一个100万元的帐户，规定每次投资的最大风险必须在2%以内。如果买入沪深300股指期货，止损设为33.2点，那么最多只能买20000/(33.2x300)=2(手)。 * * * * * * * * * 沪深300股指期货合约解读资金管理与风险控制策略 贺 东 2010年4月11日 乌鲁木齐 主要内容 一、合约文本 二、交易规则解读 三、客户交易中可能面临的风险 四、资金管理与风险控制策略 一、合约文本 合约标的：沪深300指数 合约乘数：每点300元 报价单位：指数点 最小变动价位：0.2点 合约月份：当月、下月及随后两个季月 交易时间：9:15-11:30；13:00-15:15 最后交易日交易时间：9:15-11:30；13:00-15:00 每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的± 10% 最低交易保证金：合约价值的12% 最后交易日：合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延） 交割日期：同最后交易日 交割方式：现金交割 交易代码：IF 二、交易规则解读 交易保证金 涨跌停板 交易指令 撮合机制 交易时间 交易方向 当日结算价 交割结算价 持仓限制 强行平仓 强制减仓 二、交易规则解读 交易保证金 沪深300股指期货首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。 交易保证金：5月、6月合约暂定为合约价值的15%，9月、12月合约暂定为合约价值的18%。 交易保证金是已被合约占用的保证金。投资者期货保证金账户中的客户权益超过交易保证金的那部分为可用资金,可用资金不可为负,否则将面临强行平仓的风险。 二、交易规则解读 涨跌停板 涨跌停板幅度通常为上一交易日结算价的±10％，最后交易日涨跌停板幅