BT模式下市政工程的不同风险评价方法的比较.docx

ＢＴ 模式下市政工程的不同风险评价方法的比较郑绍羽漆航（武汉大学土木建筑工程学院， 湖北 武汉 ４３００７２）摘要： 近年来， 中国市政基础设施在投融资建设中逐步运用 ＢＴ 模式。ＢＴ 模式的推广为缓解政府资金压力，改善市政基础设施， 为投资者开辟新的投资渠道都发挥了巨大的积极作用。 通过分析市政工程与 ＢＴ 模式的 关系， 建立 ＢＴ 融资风险评价指标体系， 采用了 ＡＨＰ、ＦＡＨＰ 和 ＡＮＰ 三种项目风险评估方法， 从 ＢＴ 项目 公司的角度进行风险评估， 进行比较并得出结论。关键词：ＢＴ 融资； 市政工程； 风险评估引言ＢＴ项目融资风险评价指标体系０１市政工程作为国家的基础建设， 是城市发展和生存的重要组成部分。 随着中国社会环境的不 断变化， 国家推行新型城镇化政策， 市政基础设 施的发展有了很大的提高。 但是这与人民日益增 长的物质需求和国家经济的快速发展仍存在一定 的差距。 与 此 同 时， 市 政 工 程 建 设 资 金 投 入 巨 大， 政府如何筹集资金发展基础设施建设成为一 大难题。为了解决这一难题， 中国政府采用了 ＢＴ 模 式 进 行 市 政 基 础 设 施 的 建 设。 ＢＴ （Ｂｕｉｌｄ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ） 作 为 ＢＯＴ （Ｂｕｉｌｄ－Ｏｐｅｒａｔｅ－Ｔｒａｎｓｆｅｒ） 的一种变换模式， 是政府利用非政府资金来承建 某些基础设施项目的投资方式。 其含义为： 政府 通过合同约定， 将拟建的某个基础设施项目授予 企业法人投资， 在规定的时间内， 由企业法人负 责该项目的投融资和建设， 建设期满， 政府按照 等价有偿的原则向企业法人协议收购项目， 企业 法人对这个项目无经营权。由此可见，ＢＴ 模 式 在 市 政 基 础 设 施 中 的 应 用对政府和投资方而言是双赢， 政府既缓解了经 济上的压力， 也推动市政建设的发展； 投资方也 将 自 有资金在 城市 发 展建 设中得到了充分的 发 挥， 获得盈 利。 因 此， 中 国 政 府 正 努 力 探 索 ＢＴ 模式的应用， 上海、 成都、 北京、 武汉等城市已 经有了 ＢＴ 模式在市政工程中的尝试。ＢＴ 项目 建 设 的 整个过程包括项目的确定、招投标、 建设、 移交和回购等阶段， 在项目全生 命周期内， 融资风险主要包括：（１） 招投标阶段的风险。 该阶段的风险主要 为招标时未对中标企业资质进行明确审核， 导致中标单位 “带资承包” 的风险； 在投标时由于编 制报价人员对图样、 文件等理解不透， 造成报价 错误的风险。（２） 建设阶段的风险。 该阶段的风险主要为 在项目建设过程中， 出现了影响工程质量、 项目无法完工或延期完工的风险， 其中包括自然、 经 济、 政治风险等。（３） 移交及回购阶段的风险。 该阶段是投资 企业将项目移交给政府， 政府验收后进行回购的过程， 在这个过程中的风险主要体现在经济风险（利率 的 波 动）、 政 治 风 险 （政 府 管 理 缺 位）、 其 他风险等。目前对于融资项目开展风险评价的方法有很 多， 其中 最为常用的是数 学模型法和统计学方 法。 本文将 ＢＴ 项目建设过程中涉及到的风险分 为自然、 政治、 经济、 资金、 管理、 建造和其他 风险七大类， 再运用评价指标体系分析以上各大 风险， 得出各个风险影响力的大小。在ＢＴ 项目中产生的风险，是由各个参与方共 同承担，但是由于参与方的角色不同，所承担的风险大小和意向也有一定的差异。参与方主要包括政项目管理技术２０１４年第１２卷第８期５８府项目公司，ＢＴ 项目投资公司和工程承建商［１］。作为 ＢＴ 项 目 的 投 资 者，ＢＴ 项 目 公 司 的 目 的是通过对 ＢＴ 项目的建设以及移交， 来获取一 定的利润。 在 该 过 程 里，ＢＴ 项 目 公 司 必 须 认 真分析所面临的全部风险， 判断各个风险因素及大小，以达到整体风险的最小化。 以 ＢＴ 项目投资 公司为分析对象的 ＢＴ 项目风险评价指标体系如 图１所示。方式，以台州市路桥区东方大道、 疏港大道工程为例，其得到的结果如表１所示。项目风险评估的模糊层次分析法ＦＡＨＰ 法［２］是在确定评价指标及其权重和评 价标准的基础上，用模糊隶属度的方式来度量评 价分析指标，从而获得评价目标的客观评价。 其 具体步骤如下［３］：（１） 根据问题的总目标， 建立递阶层次结构 模型。（２） 构建模糊判断矩阵。为了确定两元素的 相对重要性，需要建立一种０．１～０．９ 的模糊判断 尺度［４］，如表２所示。为了匹配层次分析法的１～９判断尺度，这里增加了如０．５５之类的中间值。（３） 将模糊互补判断矩阵改造成模糊一致矩 阵。模糊判断矩阵的一致性反映了人们思维判断的一致性，在构造模糊判断矩阵时非常重要。 但 在实际决策分析中，由于所研究问