《财务管理》精品课程多媒体课件 第七章 流动资产管理.ppt

第七章 流动资产管理 [教学内容] 1.现金和有价证券管理 2.应收账款管理 3.存货管理 [教学重点与难点] 1.信用政策的确定 2.存货决策 第一节 现金和有价证券管理? 一、现金管理的目的 持有现金的动机 现金管理目标 二、现金预算管理 净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额 ＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额 现金多余 —— 投资或归还债务 现金短缺 —— 筹资补足 三、最佳现金余额 前提假设： 例见P173 四、现金日常管理 五、短期有价证券投资管理 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理的目标 1、应收账款的成因 3、应收账款的成本 机会成本率：资金成本率、有价证券利率、 企业要求的必要投资报酬率 4、应收账款管理的目标 [案例一]河南省中原大化集团公司的应收账款管理 该公司是国有大型企业。早在1999年，公司主导产品尿素的售价由1600元／吨还难以买到，一下跌至900元／吨还几乎没有人要。由于尿素滞销，曾一度被迫限产，集团公司调整了销售政策，把赊销当作促销的重要手段。产品销出去了，但应收账款却越来越多，曾一度达到8000多万元，其弊端逐渐显露出来： 1、延长了经营周期，资金周转困难 2、降低了企业信用，影响了企业形象 3、虚增经营成果，增加经营风险 参阅：贾义真.全程控制应收账款[J]，理财杂志.2005⑶ 　[案例二]长虹“应收账款”事件 长虹2004年年报，主营业务收入达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至2004年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估算可能收回的仅有1.5亿美元左右。 据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000亿美元的海外应收账款逾期无法收回。 参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]， 当代经理人.2005（5） 二、信用政策的确定（重点难点） （一）信用标准 参阅：李焰.逾期账款追收方法评析[J].财会通讯.2005（6） （四）信用政策改变的决策 目前：边际利润 = 120000×（10－7） = 360000（元） 机会成本 = 1200000×70%÷12×10% = 7000（元） 坏账损失 = 1200000×1% = 12000（元） 信用成本 = 7000 + 12000 = 19000（元） A：边际利润 = 150000×（10－7）= 450000（元） 机会成本 = 1500000×70%÷6×10% = 17500（元） 坏账损失 = 1500000×2% = 30000（元） 信用成本 = 17500 + 30000 = 47500（元） 净收益增加额 = （450000－360000）－（47500－19000） = 61500（元） B：边际利润 = 150000×（10－7）= 450000(元) 平均收账期=10×50%+60×50%=35 机会成本 = 1500000×70%×35÷360×10% = 10208（元） 坏账损失 = 1500000×1% = 15000（元） 折扣费用 = 1500000×50%×2% = 15000（元） 信用成本 =10208 + 15000 + 15000= 40208（元） 净收益增加额 = （450000－360000）－（40208－19000） = 68792（元） √ 预期成本净额计算表 三、客户信用分析 （一）搜集客户的信用资料 信用评分法 对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，依据客户的综合信用分数，评估其信用状况。 80分以上，客户的信用状况良好； 60—80分，客户的信用状况一般； 60分以下的，信用状况较差。 第三节