中资企业在香港上市的基本条件及流程.ppt

中资企业在香港上市的基本条件及流程 1 目录 2012年香港证券及IPO市场简介 3 中资股行业估值 8 香港上市的优势 27 中资企业在香港上市的方式 30 香港上市的基本条件 32 H股及A股之发行条件比较 36 H股形式赴港上市程序 41 红筹形式赴港上市程序 46 红筹上市注意的法律问题 49 红筹上市方案 55 决定以H股或红筹形式上市应考虑的因素 58 香港联交所审批上市特别关注的事项 61 准备上市过程中重要的考虑 64 总结 67 香港投资银行团队主要联系 68 2012年香港证券市场及IPO市场简介 香港证券市场简介 截止2012年底，香港交易所主板上市公司共1,368家，总市值为218,717亿港元。其中176家为H股公司、108家为红筹公司以及437家其他中国企业，合共占主板总市值约57%及全年成交额的70%。 恒生指数成份股的平均市盈率约为10.9倍。 按行业分类，金融业和地产建筑业占总市值约45.8%。 3 香港证券市场简介（续） 2012年香港交易所IPO募资额为898亿港元，位列全球第四位。前三位分别为纽约证券所、纳斯达克证券交易所和东京证券交易所。深证交易所位列第五位，上海交易所位列第九位。 2012年，香港联交所主板为内地企业海外上市的主力市场，共有45家内地企业上市（当中包括10家H股公司），合共融资约812亿港元。 由于在2013年之前H股的上市门槛高，容量有限，而且中国证监会对H股的审批手续相对复杂，审批时间长，不确定性大，所以在香港联交所主板上市的H股公司相对其他内地企业数量较少，主要为一些大型国企，民有企业一般采用红筹方式上市。 香港市场及投资者对IPO项目的估值着重于有关企业的业务及发展前景，所以无论企业是采用H股或红筹股方式上市，对其IPO项目的定价都不会有影响。 近年H股和红筹股集资情况： 4 年份 H股 红筹股 首次招股集资 上市后集资 总集资额 首次招股集资 上市后集资 总集资额 2006 290,026 13,796 303,823 2,763 48,004 50,767 2007 74,773 10,952 85,725 49,592 65,381 114,974 2008 29,488 4,618 34,107 - 223,800 223,800 2009 114,176 7,551 121,727 8,015 69,993 78,008 2010 138,456 152,420 290,876 6,291 49,124 55,416 2011 51,901 37,286 89,187 5,902 54,874 60,777 2012 63,823 59,848 123,672 1,955 37,974 39,930 （百万港元） 2012年香港IPO股票表现 5 上市日期 股票代号 公司名称 行业 集资额 上市价区间 上市价 12月13日收市价 累计升跌 首日收市价 首日升跌 市盈率 (百万港元) (港元) (港元) (港元) 　 (港元) (%) 最低 最高 最终 12月7日 1339 PICC 中国人民保险集团 保险 24,005.77 3.42-4.03 3.48 3.73 7.18% 3.72 6.90% 17.31x 20.40x 17.62x 12月5日 564 Industrial Goods郑州煤机 工业制品 2295.25 10.38-12.28 10.38 9.93 -4.34% 9.47 -8.77% 9.92x 11.73x 9.92x 11月29日 1030 Future Land Development新城发展 地产 2056.10 1.45-1.79 1.45 1.49 2.76% 1.47 1.38% 5.61x 6.93x 5.61x 11月26日 1314 Tsui Wah Holdings翠华控股 食物饮品 756.67 1.89-2.27 2.27 2.49 9.69% 2.56 12.78% 24.25x 29.13x 29.13x 11月23日 884 CIFI旭辉集团 房地产 1669.15 1.33-1.65 1.33 1.38 3.76% 1.31 -1.50% 3.5x 4.3x 3.5x 11月23日 2223 Casablanca卡撒天娇 家用品及电器 75.00 1.5-2.0 1.50 1.69 12.67% 1.64 9.33% 6.54x 8.72x 6.54x 10月30日 2196 Shanghai Fosun Pharmaceutical复星医药 保健护理用品 3970.00 11.8-13.68 11.80 11.48 -2.71% 10