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* * 第四节　投资收益与风险管理 2、风险评估 对投资风险的度量主要有范围法和标准差法两种。 范围法是将投资活动可能产生的最好收益和最差收益进行估计，得到收益率的一个变动区间，而不包括其间的收益率分布状况。这种方法只能大致估计风险的大致范围，不具有很强的使用价值。 标准差法是对收益的概率分布做出描述，将投资的不确定性概括成一个单一的数字，对风险度量提供了更多的信息。有概率分布的证券收益率标准差是指各个收益率相对于期望收益率（平均收益率）的方差的平方根。根据计算可以得出相应的概率分布图，对风险的度量显得更加直观。 * * * 第四节　投资收益与风险管理 3、风险管理对策选择 在对风险进行识别和评估后，寻找相应的管理对策就显得尤为重要。在此主要分成以下几个方面进行介绍。 （1）做好投资前准备工作 在投资方案的制定之前，需要收集准确、全面的投资信息，对整体宏观形势具有准确地把握，做好基本面分析，选择适合投资的良好时机。另外，需要投资者自身做好基本功，掌握投资工具的基础知识，了解相应的投资策略，不能盲目跟风，一心向钱看，要根据自身财务状况和风险承受能力决定是否适合投资，适合哪种投资方式。 （2）投资决策预先控制可能产生的风险 * * * 第四节　投资收益与风险管理 在投资决策的制定阶段，投资者需要了解各种投资工具可能具有的风险，预先进行风险控制。一般来说，货币型资产基于短期性和易变现性，是最安全的投资类型。它面临的最大风险是购买力风险，由于受通货膨胀和利息税的影响，尽管收益不大，但不会损失本金。 投资于债券的风险根据信用质量和所选到期日的长短会有很大差异。降低债券信用质量和延长到期日的期限，风险就会增加。 由于股市波动频繁且剧烈，投资于股票面临的风险更大。选股初期就要十分慎重，首先选择适合的投资时机。企业的经营状况往往呈一定的周期性，经济气候好时，股市交易活跃；经济气候不好时，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作为大宗股票投资期；其次，选择合适的购买时期。对备选股票价位变动的历史数据进行详细的 * * * 第四节　投资收益与风险管理 分析，掌握股价变动的趋势，从中了解其循环变动的规律，了解收益的持续增长能力，观察高峰与低谷所处时期；另外，通过技术分析选择买卖时机。以股价变化的历史数据为基础，算出标准误差，并以此作为选择买卖时机的一般标准，当股价低于标准误差下限时，可以购进股票，当股价高于标准误差上限时，最好把手头的股票卖掉。 在选择个股时，要认真分析投资对象即某企业或公司的财务报告，研究它现在的经营情况以及在竞争中的地位和以往的盈利情况趋势。选择能保持收益持续增长、发展计划切实可行的企业当作股票投资对象，而避开经营状况不良的企业或公司，就能较好地防范经营风险。如果能深入分析有关企业或公司的经营材料，并不为表面现象所动，看出它的破绽和隐患，并做出冷静的判断，则可完全回避经营风险。 * * * 第四节　投资收益与风险管理 （3）投资过程密切监控 在制定了良好的投资决策后，就进入了投资的实质性阶段，选择适合的投资工具进行投资。然而这个过程并非一劳永逸，需要密切关注资产价格的变动情况，尤其对于风险性较大的投资产品，如股票等。进行细致的基本面分析和技术分析仍极为重要。从宏观角度看，外部环境的变化是否适合该项投资继续进行？某项政策的出台是否会促进或影响某个行业的发展？税收政策的变化是否会相应缩小利润空间？诸如此类的经济信息都会对投资过程造成影响，使投资决策不断修正；从微观角度看，对于投资股票和公司债券的情况，需要不断关注公司的经营状况及管理情况，关注定期公布的收益状况和财务状况指标，了解其所属行业的整体走势以及公司在行业中的地位变化。 * 第四节　投资收益与风险管理 * * 专栏7-４ 股价技术分析工具 股价技术分析的工具是股价变化趋势图。图表的种类有很多，从内容分有股价图和成交量图，从性质分有平均线图、收盘线图、必威体育精装版价线图、加权指数图，从时间上分有日线图、周线图、旬线图、月线图和年线图，从类型分有条型图和点数图。 ??? K线图是股市上从事股价技术分析最常用的一种图表。它是用平面直角标的形式表示股价和股票交易量随时间变化的轨迹，以纵座标表示股价或股票交易量，以横座标表示股票交易时间。如果交易时间以天数表示，纵坐标表示股价，那么股票在某一天的价格波动可以用一根与纵座标平行的直线来表示。这根直线实际上就是一条以单位时间内最高价和最低价等四个价位组成。直线的上端表示最高价，直线的下端表示最低价，直线两端间可以用不同的颜色或符号表示阴线和阳线。收盘价高于开盘价则为阳线，低于收盘价为阴线。如果只需反映单位时间内